原文标题：5月制造业景气灯号“衰退连3蓝” 台经院：库存调整时间比预期长
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发布时间：2023 0705
记者署名：记者王翊绮
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台经院今（5）日公布112年5月制造业景气灯号，整体由4月修正后之9.35分，增加0.70分
，至5月的10.05分，灯号续为代表景气衰退的“蓝灯”，为连续第3个月亮出蓝灯。
台经院指出，国际包括欧美及中国制造业PMI指标皆低于荣枯线以下，显示全球终端消费
力道依然疲软，影响全球制造业表现表现。国内制造业因全球需求仍显疲弱及基期偏高，
出口、外销订单及生产等指标减幅续呈双位数，影响售价面指标表现，但仍有部分资通讯
及传产产品需求略有回稳，推升需求面指标表现。国内股市在美国芯片厂Nvidia财报亮眼
带动AI及显示卡等相关电子权值股价走升，台股出现价量齐扬，推升经营环境面指标表现
。
就细部产业来看，在电脑、电子产品及光学制品业方面，受惠于电脑零附件需求增加带动
出口年增逾1成，然全球消费力道依旧紧缩，行动装置等消费性电子产品需求续软，加上
基期高，生产指数年减幅度扩大逾1成，影响原物料投入面指标表现，5月产业景气灯号为
连续第3个月出现代表衰退的蓝灯。
在机械设备业方面，全球景气疲弱，拖累厂商投资步调，生产指数及外销订单等指标年减
幅逾2成，然军工题材持续发酵带动类股续涨，推升经营环境面指标表现，致5月产业景气
灯号为连续第2个月出现代表景气持平的绿灯。
整体来看，5月欧美央行因通膨压力仍高各升息1码，使得供应链库存调整时间比先前预期
的还要长，加上原本会引发美国经济动荡的债务上限问题顺利获得解决，但美欧国家仍因
终端消费动能低迷，制造业景气仍处低迷。而中国5月经济数据表现不如4月，尤其出口由
正转为负成长，表示中国经济无论是对内或者对外的复苏力道皆不如预期。
台经院表示，国内制造业因部分资通讯及传统产业产品出口略有回升带动需求增加，加上
AI芯片效应带动台股上扬，推升环境经营面指标，致5月台经院制造业景气信号值回升至1
0.05分。
展望未来，美联准会虽因通膨压力减轻而在6月暂缓升息，但仍暗示今年仍有升息的机会
；欧洲因通膨压力仍高，6月已升息1码，且宣布7月起停止资产购买计画（APP）再投资，
并暗示未来升息行动可能再持续，此显示欧美消费市场动能在短期内不可能转强。另中国
人行面对中国疫后经济“内外皆冷”情形，以及通缩风险的增加，6月再度降息，以挽救
失衡经济。
整体来看，全球经济仍处于多舛变化阶段，在全球市场消费动能仍然不足之下，预估制造
业的产业供应链调整时间将拉长，因此，产业去化库存速度将牵动台湾制造业表现，其未
来变化情形仍须持续观察。
心得/评论：
蓝灯还有万七 看来两万非常有机会
蓝灯 哥只欧硬0050
年底会有选举行情的话应该就可以再创历史万八新高