原文标题：台积电将法说 瑞银汇总全球投资人关注的五大议题
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发布时间：2023/07/05 20:03:43
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记者署名：经济日报 记者魏兴中
※原文无记载者得留空
原文内容：
台积电（2330）将于7月20日举行法说。瑞银汇总全球投资人关注的五大议题，并预估台
积电第3季营收季增11%、毛利率持稳53.4%，第4季将季增逾20%。基于长期持续成长，瑞
银给予台积电“买进”评等、目标价740元，居外资圈最高。
随台积电法说脚步接近，全球投资人均高度关注，瑞银汇总五大议题包括：台积电对IC设
计厂库存周期的最新预测、通用AI的需求机会及对CoWoS扩张的影响、2024年资本支出及
N3制程状况、最新的海外扩张进展、及定价策略与获利状况。
瑞银亚太区半导体分析师林莉钧指出，在营运表现部分，由于未来几个季度内，IC设厂库
存逐渐正常化，预期晶圆代工需求有可能触底回升，因此预估台积电第3季营收将季增11%
（原估13%），毛利率持稳53.4%，第4季将季增逾20%。
而下半年营运逐季走升的原因，主要来自苹果产品的季节性需求所带动，包括即将面市的
iPhone 15的N4应用处理器（AP）、及iPhone 15 Pro的N3 AP；而第3季N5与N4的产能利用
率逐渐回升至逾80%，高于第2季的70%。
从年度营运表现来看，林莉钧预期台积电2023年以美元计价营收将年减6%（原先为年减5%
），每股税后纯益（EPS）由32.06元微降至31.68元，降幅1.19%；资本支出则维持320亿
美元的预估值。
展望2024年，由于自2023年底后，英特尔（Intel）将外包其PC CPU予台积电代工，并采
用N5与N6制程，将驱动台积电营运加速，并为其带来更多潜在的营运成长空间。
另一方面，由于未来12个月内，半导体景气循环将逐渐转佳，加上AI与服务器的长期增长
带动，因此林莉钧预期台积电2024年营收将成长22%、EPS成长至38.87元，资本支出则为
330亿美元（原估350亿美元）。
尽管林莉钧微降台积电2023年EPS，并维持2024年获利预估数不变，不过林莉钧认为，作
为全球市值最低的大型半导体公司之一，台积电相较其他纯AI企业，在景气前景持续转佳
下，加上高获利成长的可预期性，风险回报潜力仍极具吸引力。
心得/评论：
台积电法说会20号登场
配上苏妈19号来台湾
外国法人也持续按赞台积电
更预估台积电明年EPS将到38.8元
诸多利多 台积电将会往＿?
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