原文标题：美银：美股财报季开局不利 全年表现可能更糟
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发布时间：2023/04/14 14:10
记者署名：林薏祯
原文内容：
美股 Q1 财报季即将在今日揭开序幕，美国银行策略师认为，华尔街将面对获利恶化和前
景疲软的惨澹开局，且今年余下时间，情况甚至可能更糟。
美银预估，企业在公布第一季财报时，恐怕会大砍全年获利预期，在经济恶化的背景下，
本季展望也将疲软。
以 Savita Subramanian 为首的美银策略师警告，对标普 500 指数成分股公司 Q1 的
EPS 共识预期已被下修 6%，一旦陷入经济衰退，获利预期的降幅将进一步加速。
观察历史经验，美国在 2000 年代初期陷入经济衰退后，每次财报季之前，EPS 预估值连
续五季都被调降，平均降幅为 12%，爆发金融危机之后，EPS 预估值也连续六季被调降，
平均降幅为 20%。
在历经银行倒闭且公布疲软经济数据后，最近几周，对美国陷入经济衰退的担忧情绪进一
步恶化。联准会 (Fed) 最新会议纪要显示，央行官员预测今年稍晚将出现温和衰退。
企业获利预期也步入下行轨道。市场对 2023 年企业每股净利的共识预期，已较去年 6
月下滑 13% 至 220 美元，美银给出的预测甚至更低，为 200 美元。
Subramanian 说：“我们预估上季业绩将符合预期，但重点在于未来业绩指引和信贷环境
收紧对资本支出和库藏股计画的影响。”
美银预期，航空公司、饭店和餐厅将反映消费支出疲软与工资成长压力，科技业可能面临
类似 2000 年“千禧虫危机”(Y2K bug) 爆发后的问题，即需求提前释放，因此分析师预
估从现在到 2024 年，销售将呈现轻度下滑。
投资人为了避险，纷纷投入拥有强劲资产负债表的大型企业，带动科技股今年上涨 20%，
成为推动大盘的主力，但接下来这波涨势恐将面临阻挠，因为分析师预估科技股季度利润
将出现至少 2006 年以来的最大跌幅。
心得/评论：
企业获利持续下修，今天起的美股财报季
可能会非常恐怖，投资人纷纷避险
空头大屠杀，这只是刚开始
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