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国发会：第15次景气循环 估4月是谷底
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发布时间：
2023-03-21
记者署名：
工商时报 曹悦华
原文内容：
国发会20日宣布，已认定台湾第15次景气循环高峰在去（2022）年1月，扩张期为71个月，
是景气循环史上第二长，目前已进入收缩期。至于何时是谷底，国发会说景气落底讯号已浮
现，有可能4月就是谷底，但仍有三大变量。
距离国发会公布第14次循环谷底已经过了6年。国发会副主委高仙桂20日宣布，台湾第15次
景气循环高峰认定为去年1月，扩张期为71个月，是景气循环第二长，最长为1956年9月开始
长达96个月，这次也比平均40个月还要长。
国发会说，2016年3月起，台湾进入第15次景气循环扩张期，期间台湾经济虽经历英国脱欧
、美中贸易战，疫情冲击，惟受全球供应链移转、台商回台、疫情带动数位转型需求，经济
仍保持正成长。
惟去年俄乌战争爆发、各国因应通膨大幅升息加上中国大陆实施清零政策、美中科技争端再
起等，全球终端需求趋缓，我国经济动能逐渐转弱、至去年第4季经济成长率转为负成长。2
017年到2020年11月间，景气灯号最高仅为绿灯，且2021年出现多颗红灯，至去年2月起景气
灯号分数呈现下滑，去年11月起持续呈现蓝灯，显示去年1月为高峰时点。
对于这次景气扩张期长达71个月，高仙桂分析三大因素。一是因为这段时间美中贸易战、台
商回台，让台湾投资率明显上扬，也支撑经济成长；第二，疫情关系导致数位化的大力推展
，对半导体跟资通讯需求大幅增加，出口表现很好；第三，早期防疫得当，生产几乎没有中
断，这维持经济成长有亮眼表现。
那景气持续收缩，何时会是谷底？高仙桂表示，以过去景气循环平均月数是15个月，计算之
后应该是今年4月，尽管今年情况诡谲多变，已有指标显示景气落底讯号可望在第2季出现。
高仙桂强调，对于下半年景气如期复苏确实有期待，但还是有很多变量，包含美欧央行的货
币政策如何在抑制通膨，跟维持经济稳定成长及金融稳定间取得平衡；大陆复苏速度跟进程
也会影响到未来；最后是地缘政治，俄乌战争、美中对峙情况会影响我国经济，存在很多变
数。
心得/评论：
2月PMI指数已回升，之前研究员就认为底部已不远，现在预估4月是谷底，股市刚好在去年1
0月落底，符合领先半年的说法