原文标题：外资频按赞联电 股价上看6字头
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发布时间：2023.03.21
记者署名：工商时报 简威瑟
原文内容：
晶圆代工二哥联电（2303）升评美事再添一桩！海通国际证券指出，受惠OLED渗透率提高
与苹果iPhone 16 Pro制程升级带动，联电28奈米高压制程是最大受惠者，升评“优于大
盘”、股价预期66元；成为近期继野村、花旗环球、大和资本后，再一家看好前景的外资
研究机构。
观察外资对联电看多氛围转强，在接连的升评过后，推测合理股价亦凝聚高度乐观共识，
野村、花旗环球、大和资本、海通国际证券赋予的推测合理股价全为“6”字头，介于60
元～66元之间。
海通国际证券电子研究主管蒲得宇指出，尽管2022年底时曾升评联咏至“优于大盘”，但
海通国际对二线晶圆代工看法并不乐观，先前研判受单位售价压力影响，以及车用与工业
用客户面临库存调整，下半年呈“L”型复苏。不过，最新调查发现，联电28奈米高压制
程得OLED与苹果双重带动，下半年重拾向上动能，2024年迎来产业超级周期（Super
Cycle），同时，大陆竞争对手的28奈米高压制程仍远落后给联电。
从产业循环的角度来看，海通国际估算，就算在产业下行循环、营运相对低迷的时期，联
电每年每股税后纯益（EPS）仍有4.5元的成绩，遑论当晶圆代工价格较高、毛利率较佳的
上升循环时，联电的获利能力更能超越预期，也就是说，尽管联电股价近期表现已相对优
异，现在评价依然偏低。
蒲得宇进一步解释，因苹果iPhone OLED所用的面板驱动IC（DDIC）将升级至28奈米高压
制程，预期OLED DDIC于2024年将会缺货。就供给面而言，扣除韩国三星LSI，联电的28奈
米高压制程产能遥遥领先，2023、2024年每月产能分别来到2万～2.5万片与3万～3.5万片
，同期间台积电产能仅1,000～2,000片与2,000～4,000片，大陆晶圆代工竞争者则连量产
开出都有问题。
至于需求层面，iPhone 16 Pro的OLED DDIC将全面从40奈米制程，升级到28奈米高压制程
，海通国际认为，这会让28奈米高压制程产能陷入极度紧缺，且供应链调查显示，联咏乃
至LX Semi都面临晶圆代工产能供应不足情况，都在大力争取联电的产能支持。
心得/评论：
拉开联电的日线走势图 的确缓步向上
且站上了各个均线 后势可期
只是涨幅还能有多少空间是个疑虑
目前美股受到各项金融利空的洗盘
操作难度甚高 投资人宜评估自身风险 审慎投资