※ 引述《tooth9 (牙仙)》之铭言：
: 1. 标的：00740B富邦投等债、00746B富邦A级债 请益
: 2. 分类：讨论
: 3. 分析/正文：
: 大家好，最近即将进入升息尾声
: 想说趁殖利率高时买些债来配，一来收息二来等利率反转也可再收一波价差
: 高收益债是垃圾不考虑，要承担高风险不如直接买股
: 由于本身已经有买一些美国长年期公债了
: 想说也买一点投等级债券ETF，比公债殖利率高一点，但也还算安全
: 但台湾的投等债ETF好像又分成AAA-A级的公司债，以及A级-BBB级的公司债
: 不见得要富邦的，主要是想问A级债跟BBB级债是否真的差很多？
: 找了一点资料
: (1) 这篇华南做1981-2016的违约率
: A级债平均0.1%，BBB级平均0.2%
: 2008年
: A级债违约率0.4%，BBB级0.5%
: https://events.entrust.com.tw/news/623
: (2) 在PTT有人回答2008金融海啸时的债券违约率
: A级：0.22%，BBB级：0.55%
: 跟上面资料好像不一样？
: 也有人提到BBB级累积违约率是7.1%，A则只有3.2%
: 另外哆啦大也有提醒，BBB级违约前会先掉到BB级以下，所以违约率会看起来比较低
: https://ptthito.com/foreign_inv/m-1678806587-a-fe9/
: 综上所述，若要买投等债的ETF，各位会选择A级为主的，还是BBB级为主的呢？
投等跟非投等 对一般投资人 我个人建议不用想太多
原因是债券除了评级外还有债券存续期间的变量
简单说
1.如果预期利率将下跌且 市场"不会出现风险"
最好就买 非投等+长天期的债券
2.预期利率将下跌，但股票市场"恐怕出现风险"
最好就买 美国长天期公债
违约率什么的，当然是评等愈高 违约率愈低
但是现在这些信评公司 我是很怀疑的
08金融海啸 部分原因也是信评公司高估的问题
因此 买不同评等 的公司债券ETF 就都当作 不是高评等的就好了
0.1%、0.2% 违约率差很多吗?
指数公司通常发指数 已经会尽量扩大分散 持债范围
一般投资人就不要太执著 A阿 B的
评等低点的 利率高一点，评等高的 利率就低
看个人风险喜好
以下是2019/1/2~2023/3/14 高于10亿规模，2019/1/2 前发行的债ETF 绩效表
https://imgur.com/HinxxCf
代码 名称 累积 年均
报酬率 报酬率 波动度 MDD
00710B FH彭博非投等债 13.13 3.10 10.45 -23.18
00725B 国泰投资级公司债 9.59 2.29 13.07 -27.49
00720B 元大投资级公司债 8.75 2.10 14.84 -28.88
00746B 富邦A级公司债 4.92 1.20 13.94 -28.17
710B 追踪等彭博1至5年期美元高收益债券指数
746B 是追踪彭博巴克莱美元公司债A等级9-35年
过去4年 反倒是 710B的波动与 MDD 都小于746B，累积报酬却高于746B
原因就是746B的债券存续期间远高于710B
所以升息时 746B的利率敏感度高于710B。
未来预期降息，市场波动时 不管是 投等或非投等 都会面临
风险升高的 殖利率升高状况，只是非投等会比较高，
风险升高殖利率升高，债券价格就会下跌
所以我前述有说 若预期利率下跌，还须看 市场是否风险与波动放大
如果觉得会 就买美国长天期公债
如果觉得不会 就买公司债，至于投等或非投等 端看个人风险偏好。
: 4. 进退场机制：请益