久久发一次文，所以都打了比较长，
可以自己挑有兴趣的部分看
上半部是2022年度总结以及明年展望
下半部是10年来的经验谈
我的背景可能跟一般散户不太一样，算稍微有点专业经验
不过资金规模跟散户是差不多的
反正有兴趣就看看，有适合就参考吧
- - - - - 2022年度总结- - - - -
快速总结一下今年的损益
台股部位赚102万，期初投入的本金约500万
美股部位赚9万，期初投入的本金约28万美
加起来大约TWD380万，合计报酬率大约28%
没有加上美金汇率的收益，反正我就单纯用现在的汇率换算而已
https://imgur.com/a/Sbxy6gu
附上过去几年绩效，
从2017年后的文章每年都会不定期po一下绩效，
2011-2015的没留纪录
2016 +30%/ 2017 +53%/ 2018 +23%/ 2019 -15%/
2020 +69%/ 2021 +78%/ 2022 +28%
相较同期台股指数
2016 +11%/ 2017 +15%/ 2018 -8.6%/ 2019 +23.3%/
2020 +22.8%/ 2021 +23.7%/ 2022 -22.5%
19年因为没时间管股票，就那年惨输大盘
操作以现股、融券、ETF，同时做多空避险
基本上策略我从2018到现在都差不多，今年多空大概3比7
唯一改变的是今年台湾部位主要做多，美国部位主要做空，
因为美股放空比较容易种类多且成本低
台股的部分主要还是做多为主，
获利还是来自于做多的部位，做空仅占30%左右
美股获利几乎就是来自于放空类型ETF 还有部分债券及原物料ETF
台股获利集中在上半年，靠元太、提维西、东哥三只股票，
放空华航赚了一点，散装赔了一些不过后来有回来，
其他的就小赚小赔互抵
操作的股票应该不会超过20只，都老朋友今年没研究新的股票
个股今年看的没什么兴趣，可能是看坏大盘看个股就觉得是无趣吧
花比较多力气在美金部位，部位刚放大，市场不熟悉
2020年的时候才慢慢丢小钱试试水温，
到2021年底才开始投大笔的钱进去
今年主要获利都在SQQQ、SRS，下半年开始有做债券及原油
个股放空NIO、CVNA、TSLA都小赚，反正也是从以前熟悉的产业去着手
基本上有提前抓到通膨、升息、经济衰退等问题，所以早就做好准备空了
- - - - - -2023展望- - - - -
展望2023，我认为风险在房市（从美国的角度出发）
现在的房市能够撑住是因为卖家并没有蜂涌而出
靠这一两年refinance来的低利率，他们没有急迫卖出的需求，
买卖都冷的状况下，就变成一滩死水，不过好处就价格撑在那不会大跌
接下来如果有什么事件，可能卖家是一次性的涌出
这时候房市应该就会有比较剧烈的变动，股市表现我认为极有可能被影响
经济衰退议题我认为市场已经讲烂了，所以这个点不至于修正市场太严重
倒是我觉得市场对升息并没有完全的反应，
10年利率从1.5到4，经济展望变成衰退
股票才跌20%，我认为市场还没有去反应利率变动对评价的影响
我跟市场主要差异在，市场认为未来降息会是近期且快速的，
但我认为如果没有危机的状况下，应该要等2024年且是缓慢降息
如此的差异也可能会在股票估值上有30%以上的差异
我认为因为市场资金泛滥问题并没有解决，降息风险过高
简单看股票波动，目前都还是很剧烈，一天+-3%是日常，
反正等死鱼盘出来，就代表热钱退的差不多了
如果现在就降息，就直接看原物料、房市继续飞天吧
半年后继续靠北通膨，所以短期内要看到降息是有困难的
但升息呢？
我认为通膨现在不是升息可以解决的，所以也没必要
原物料在今年已经没什么动了，通膨的驱动力少了很多
房价的部分也在下半年也没有在继续涨了
反正就等时间到，就会慢慢消化了，
所以以政府的角度没有必要再继续冒这个风险要把利率升到5
总之我认为房市没崩就是缓跌，感觉应该要整理蛮久的
而其他事件发生就大跌
缓跌的话，就开始考验个股的挑选能力了
个股的部分，目前都是心血来潮看到什么才开始研究
产业部分我目前很看好的大概只有散装，
之前有发过散装的文啦，不过我自己也是吃了笋
我认为目前的趋势都是好的，未来三年船只供给下降明确，
反正这种产业就是钱放著，
有天市场会莫名的发现怎么缺船了，然后就暴涨
另种作法是就买个一张放著提醒自己，涨的时候再去追
我之前长荣的作法就是这样，放了两三年才反应
金融陆续有在进场，
我认为寿险股蛮有价值的，现在已经跌了债券的部分，
但金融业这波之后应该会有结构性的好转，所以我认为算是在谷底吧
利差的部分会随着升息慢慢有所进步，而如上述我不认为未来会快速降息
对于金融业来说应该也算是比较好的
看坏的部分就是汽车产业，
现在的状况产能可以开出来了，但是需求已经消失了
明年如果再遇较大幅度的衰退，势必会很惨
美股的个股部分我认为投资人心态在2022已经有很明显的改变，
2023也不会变回来，主要就是因为市场不再是低利率，
对于获利的要求就会开始回来了
公司不能单纯冲营收，获利要有办法出来，
这个问题在过去几年的新创公司特别严重
因为过去几年市场太好，投资人只看营收成长，不看获利
所以这波最惨的都是这些只有营收没有获利的公司
都跌个90%给你看
负债比率也要低，因为现在利率上来，直接影响损益，
甚至有些公司之前是拿借款来回购股票，这种公司真的母汤
存货、现金流正常，现在很多产业的存货问题都蛮严重的，
财报数字随便抓一下就看的到，不需要多说
员工配股不能太高，这个比较奇怪一点，但我觉得满真实的，
股票跌了如果是靠分红留住员工的公司，就很有可能会留不住
这比较像是讨论企业竞争力，可能对长期的公司发展比较有差
总之我现在的SQQQ、short reits都还在，也做多粮食相关的ETF
个股的部分目前唯一的多单就是ABNB，
这算是我少数看到会想要投资的公司了
SBLK就是散装，跟台股的看法一样，空单拿了Ford去平衡风险
不过这都是现在，可能下礼拜就变了，所以参考就好
- - - - - 经验谈 - - - - -
因为这两年来，很多新人进入股海
虽然我也才进场11年，不过还是有蛮多经验可以分享
我认为讲再多操作没意义，
很多都是经验累积出来的，也不是讲一讲就能传达的
干脆就讲一下我的投资经历跟一些心得
这十年来的经验，换过了各种的方式投资
前前后后大概在市场也赚了1000万了，
几乎是靠着我最早存的第一桶金慢慢堆出来的
虽然也不多，这几年也足以让我全职玩小孩
对初上而立之年的的我来说，也算满意
我的目标其实是要管理更大的资金，
资产从7位数到10位数，策略肯定不会一样
所以一直还在寻找新的方式，新的策略
我想要把策略能够复制并规模化
想要的是高胜率、低报酬，但最终结果都是低胜率、高报酬
这对小资产有用，但我认为对大资产会有太大的风险
这也是我还在学习的地方，也是为什么策略一直在换
20岁的时候第一件事情，就是去办了自己的股票帐户
开始踏入了股票不归路，因为自己本科念财经，也算是能学以致用
一开始拿了家里的10万元，
迷迷糊糊的投资了几年，缴了学费
好像陆陆续续赔掉了4万吧，踩了各种雷
后来慢慢接触到CFA的比赛，了解了分析师这个工作
也对这条路越来越有兴趣
而第一个旅程我选择深度研究财报，
因为我人生第一只股票是宏碁，好死不死我买完没多久就爆出假帐风波
就开始在学校修各类会计课，打算更深入的研究财务报表
后来毕业也就跑去事务所晃了一圈
财报分析能力在这一年暴增，毕竟工作就整天编财报
但总觉得还不够，想要分析的更深更全面，
这时候简直是走火入魔，
分析一家公司可以像是征信社在抓奸
用google map、FB、104都会用，会去算仓库面积、肉搜管理阶层、
子公司一家一家摊在眼前检视，
整天打开电脑就是工商登记查询、天眼通之类的
不过这种方式让我抓到了好几间放空到下市的公司，
绿悦，华美，康友，淘帝...还有一些好像还没爆的就算了
有好几间我也都在版上聊过，
不过基于职业道德我都不会太直接的说出来
这方式对降低投资风险很有用，但对于提升报酬率却仍差了一点
毕竟放空顶多就是赚100%，但做多可以赚1000%
最终还是要回归到怎么选做多的股票
后来辗转跑到sell-side做分析师
*这里的分析师不是指电视上那种投顾老师，而是真的Analyst
在研究圈里面，晃了一下发现大家怎么都在做一样的事情
反正就是热门股大家一起乱出报告，各种随便评价，
最有印象的就是国巨，真的每一家内外资都是随便喊，
看了报告看了model都快吐血，就算大牌的分析师也是如此
我把自己的目标订在做出不一样的事情，想着如何脱离人群，
还好那时候的公司跟主管，让我可以天马行空的写报告
我整天可以坐在bloomberg、万德前面，看各式各样奇怪的东西
这时候开始喜欢找一些冷门的产业，
像台玻，这种奇奇怪怪的玻璃产业，台湾分析师根本没人鸟
这时候发现自己的标的都是可以翻好几倍的
或像是航运，我在2018年讲的时候真的没人鸟我
连我主管都想说服我不要再管航运了
不过这中间慢慢也培养出抓到冷门标的的方式
个股获利这时候开始大幅的提升，
再加上之前的财务分析有办法让我下降风险
但缺点是找到的标的数量不多且不稳定，
总不能有了10亿资产，全部都丢在同一只股票
而这个问题，我也还没有解决...
所以我现在有了可以获利也可以控制风险的方式，
但还没找到可以放大的方法
到了近几年去了美国唸书
本来想把台湾这套复制到美股，
可能英文不是母语的关系，在找资料找资源的时候就觉得没那么容易
在美股市场又是全部从头开始，公司一家一家重新认识
好像回到了刚开始买股票的时候
以前的策略也不太能用
个股的部分这次我就学乖了，不碰不懂的股票
我就研究跟生活有接触的公司，
那些热门的股票像AMD、NVDA，看不懂的也不碰，
毕竟这市场比我懂的人太多了，要怎么赢？
我喜欢在生活中找一些标的
举个例子，前几年有放空Wayfaiir
我会开始研究这家公司就是因为订了一个床垫，
但因为物流问题，它送了两个床垫给我，
我就开始研究它的存货问题、公司营运问题
或2021年的时候在Carvana卖掉我的车子
他们用出乎我想象的价格收购我的车子，
我也开始意识到这家公司的营运模式、存货都将会有巨大的风险
而果不其然收了一堆高价车反而造成了巨大损失
不过我满坚持我原本的方式，
几乎所有的想法都是我自己建立起来，而不是看报导去获得的
所以建立数据库的速度其实也是满慢的
因此在个股操作上也并不是很积极
再加上2020遇到了Covid，股票市场一团乱
坦白说这时候的个股研究其实已经没什么用
俗话说站在风口上，猪也会飞，
但逆着风，在厉害的股票也很难有表现
风往哪吹？看个股其实看不出个所以然
所以这几年我放了很多精力在研究更全面的东西
原物料、利率、汇率、房地产...
开始把资金放在特定的ETF上，
而我也在第一时间抓到通膨、升息的问题，才创造了今年获利的来源
今年下半年，就直接拿债券来避险，又在适时补回
同时做空股市、做多债券，让我在下半年获利可以稳定向上
总之也在总经中找到蛮有趣的玩法
但总经不确定因素其实比个股更高，
很多时候我自己觉得就跟赌博没两样，
今年能获利可能单纯只是我运气好，
这跟个股操作那种把握度完全不一样，
个股上我就会觉得我80%是对的，我只是等市场反应
但面对总经我觉得就变成我好像只是在猜
总之虽然我试了那么久，我还是没找到一个完美的方法
我平常没在看财经节目、YouTube、podcast，
也没追什么社团之类的，line里面也没投资群组
不属于我的东西，也不会想要碰
其实也是满懒的看书的，财经书籍我很少碰
唯一会看的就是ptt吧，有时候也会看看有没有
我喜欢了解客观的资讯而不是别人消化过的主观资讯
投资很重要的就是培养出独立思考的能力
我的方式有个很大的风险，
因为很多想法都是自己生出来，而不是看外界资讯产生的
所以会有很多资讯偏误的情况发生，
所以要很客观的用各种资讯来质疑自己
还好我从小就是懂得放弃的人，也懂得认输
如果市场跟我想的不一样，会去审视自己的问题
就像2020年我认为股票应该要更惨
一开始的大反弹我完全是做错边，
但也马上去评估了自己的想法到底哪里有问题，马上反手追回来
跟很多股神比起来我花的时间可能少之又少
目前是全职新手爸爸及在学硕士生，兼职股票投资
我看盘的方式大概是，早上10点、收盘前看一下台股，
晚上美股开盘、睡前再看一下美股，
每天盯盘的时间应该不会超过半小时
如果问我现在指数多少点，我真的回答不出来
不过我花蛮多时间看新闻，吸收资讯的
大概会花95%的时间在吸收消化新资讯，5%才拿来看盘
像今年我就花大多数的时间在研究总经
花比较多时间去研究债券、原物料、房地产
前阵子有朋友问我投资是不是很好赚很轻松，
坦白说对现在的我而言是蛮轻松的，
不过我也是花了大把青春换来的，
而且是真的运气很好找到自己的方式，
再加上背景跟个性也是很适合做投资
让我可以毫无顾虑的去挑战各种策略
但并不是每个人都有那么多的时间可以研究
不是每个人都可以把自己的人生变成投资机器
我常常劝退别人不要买股票，
再了解越多以后，我就觉得一般人越不适合买股票
但说再多其实也没用，
就像是2021年，跟大家说小心股票会跌，根本就被当白痴
就是经历过一次才会懂
好像说的有点离题了，总结一下我目前的策略
1. 少量深入的研究股票
2. 找自己熟悉或有兴趣而非市场主流
3. 客观去接受资讯，培养自己钓鱼能力，而不是要一条鱼
4. 投资有各种方式，每种都有很多东西可以研究
5. 高报酬可以让你致富，但风险控制才能让你保住钱财
每个人的策略都不一样，网络上到处都有高手的分享
参考一下就好，找到自己的策略最重要
- - - - - - 未来规划 - - - - - -
投资到现在也十多年了，
本来给自己的目标就是撑过一轮循环就打算出来做专职，
必须测试自己在大跌时候的反应，
而不管在2020大跌或2022大跌，都表现的比大盘优异
现在有策略、有信心后也打算开始管理更大的资金，
目前看起来应该是2023年也有望了
不过我还有下一个目标，
想用AI的方式去投资，可能就是我懒，还想要再更懒吧
我认为AI也是取代指数型ETF的下个趋势，不过现在还没有很成熟就是了
当然主动投资我也不会因此而停止，
我认为当大家越来越依赖指数型ETF，主动投资的优势会慢慢浮现
为了往AI的方向前进
前年开始还把自己逼去唸个Data Science的研究所
整天泡在各式算法的世界里面
每天想着要怎么把各种模型套用到投资预测
从一个只会Excel的文科生，到整天写程式搞模型
这篇文章还有个目的，其实是想要透过这篇文章
看能不能认识到更多ML相关的大师，
因为未来想要创AI投资相关的事业，这些资讯对我来讲会很有用处
目前是打算结合deep learning跟投资
我是觉得这块水很深，也还很不成熟，想结合自己的经验去玩玩看
我很乐意聊聊甚至请客吃饭，应该有蛮多东西可以跟你换
不管是要资讯还是要一些推荐我应该都可以试试
虽然可能性不是很高，但还是想要试试看能不能认识什么大神
话说，我当初能进到sellside也是ptt乡民帮我推荐的，
而甚至老婆也是隔壁版认识的，
所以我一直相信ptt是可以找到贵人的地方XD
另外不忘提醒各位，如果投资有赚钱可以考虑分享回馈一下社会
目前已经捐10万到家扶跟育幼院，还有10万的额度还再看要捐去哪里
如果有更好的捐款对象也可以跟我说(偏好小孩教育类型的捐款)
感谢各位看完这冗长的文章，讲太多有点离题
不过希望对各位有点帮助，
没帮助的话也可以默默左转就好，打文章很辛苦，酸言酸语大可不必
操作金额要怎么从7位数变10位数呀 原po有打算用私募基金那样吗?
根据上次美联储会议利率位图超过5%，股票如果报酬率没超过5%以上还不如存美元定存
作者: sss101010127 (faechen) 2023-01-02 23:12:00
推，干跟我现在找论文的方法差不多欸