原文标题：5档航运股套牢可续抱? 老手:摊平首选这家
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发布时间：2022/10/29
记者署名：李宗莉
原文内容：
上海航交所货柜运价指数SCFI连19周下跌，船商第3季陷营收、获利缩水窘境，虽运力续
增造成运价直落，海运市况杀盘压力山大，但分析师认为，航运股落底讯号明确，手上若
有长荣、阳明、万海、长荣航、华航等5家航运股，续抱会是最佳解，除推荐万海殖利率
高达14%可摊平，也看好同样“跌无可跌”的内存族群，其中群联本益比不到10倍，为
加码首选。
最新SCFI来到1697.65点，周跌4.56％，除距年初高点下修逾66%，主要航线中，欧洲线本
周跌幅高达11.64％、地中海线也跌8.72％，美西与美东线各跌6.26％、5.69％。今年累
计跌幅部分，则以美西线崩逾76％最惨，欧洲线也跌近7成、美东线累跌55％。
有船商为拼现金，造成美西线现货出现每40呎柜1500~1600美元的成本价，除第3季外籍船
商获利恐年减，被视为资产的船舶价格也跟跌，若船价跌幅进一步扩大，专家提醒，船商
未来还将面临资产减损的摊提压力。
虽运价持续低迷，但摩尔投顾分析师何基鼎认为，包含航运、面板、内存在内的3大族
群，股价都已跌无可跌，利空反而是用来测试股价落底的最佳讯号，在大盘续在12800点
附近震荡打底的过程中，由于欠缺卖压，只要有一点买盘拉抬，反而很容易激励股价向上
大涨。
航运股受俄乌战争影响，市场需求大降，塞港缺柜缓解，今年运价狂跌逾7成，货柜3雄即
使9月营收平均月减1成，股价也未再破底，是“利空不跌”的重要讯号，代表股价已非常
接近底部。
他建议，手上若有长荣、阳明、万海、长荣航、华航等5家航运股，续抱会是较好的选择
，甚至可以选择进场加码。其中，万海运力最低、船只数最少，折旧、费用较低，较容易
应付大环境的不景气，且殖利率高达 14％，较应对Fed不断升息的大环境，是加码首选。
至于内存族群部分，报价续挫又面临美中芯片战，韩厂海力士传出最坏恐需退出中国，
获利腰斩逾半，但即使悲观氛围垄罩，群联、南亚科、华邦电却没再跌，何基鼎认为，群
联除近2年EPS超过40元，今明2年即使衰退，仍上看30元，本益比不到10倍，殖利率逾5％
，股价也在月、季线之上，短多格局未变。
展望货柜航运后市，则有航商分析，第4季为海运淡季，将观察欧美大型零售商年底购物
季积极促销去库存后，货量回稳的情形，但因传统上，年底、农历年前将大量出货至欧美
，运价或有机会跌深止稳。
※免责声明：文中所提之个股内容，并非任何投资建议与参考，请审慎判断评估风险，自
负盈亏。
心得/评论：
航空首选 为飞航三雄的华航！！国营且稳健经营特色，建议保守投资人 可留意！！
航运首选 为货柜三雄的万海！！运力低、船只少、折旧低、高殖利率 加码首选！！