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〈联发科法说〉Q4客户调整力道达高峰 再降全年财测 年增幅修正至11-13%
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发布时间：2022/10/28 15:40
记者署名：魏志豪
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手机芯片大厂联发科 (2454-TW) 今 (28) 日召开法说会，执行长蔡力行坦言，尽管通路
及客户库存较前一季减少，但多数客户下单仍保守，预期客户调整库存力道将在本季达顶
峰，因此全年营收会低于先前预估的年增 17-19%，以第四季预估推算，约年增 11-13%。
联发科预期，第四季营收以美元对新台币汇率 1 比 31.5 元计算，约 1080-1194 亿元，
季减 16-24%，年减 7-16%，毛利率 47-50%，费用率预估为 31-33%；依该数据推算，今
年营收约落在 5486-5600 亿元，年增 11-13%，低于先前预期。
蔡力行指出，目前供应链持续进行库存调整，尽管整体库存在上季调整后已明显降低，但
全球总体经济环境恶化，高通膨、强势美元及地缘政治带来的不确定性，冲击全球消费者
对各类商品的购买能力，客户也非常谨慎控管库存，降低对零组件的拉货力道。
不过，蔡力行补充，目前已观察到较早进行大幅调整库存的客户，已开始在第四季恢复部
分拉货动能，象征 2023 年上半年有机会看到更多回补库存的需求。
蔡力行也强调，联发科致力股东回馈，常态现金股利配发率维持 80-85%，为期四年的特
别现金股利 (每股 16 元) 也将持续发放至 2024 年。
心得/评论：
疫情红利结束了 下游库存塞爆 消化库存个人估计至少一年起跳
虽然前三季获利依旧亮眼 但是也调降了后续财测
之后应该大多数IC股都会这么做