※ 引述《minazukimaya (水无月真夜)》之铭言：
: 时序到了现在
: “风险主要在政治面”这件事已经充分发酵、普及到大众舆论场了
其实你从头到尾都围绕在这个观点打转
但这一次TMSC跌到现在就真的是这个问题吗?
我们先问一下
1. TSMC跟他快乐的客户伙伴们今年高点以及低点跌幅深度差距很大吗?
2. 台湾和美国利差造成的资金流出你要忽视吗?
事实上，TSMC和主要客户除了水果店以外跌幅深度是差不多的
当然上周尾和本周拉了几天看起来跌势差距拉大
但其实不就反映了TSMC下游客户需求将明显疲软吗?
所以你要怎么推测这个结论"风险主要都在政治面"
你把半导体景气循环、美国利率利差全部都丢旁边只看所谓的政治面风险?????
当然我不是说TSMC完全没政治面风险，我只是说你在这个时期丢出这个观点很奇怪
TSMC这一轮的走跌跟三洨地缘风险其实关联性偏低
今天要是TSMC股价是-70%或更惨，我绝对会支持地缘风险造成的不确定感
现在不过就是跌个40%多，你文章的起点是2019年，到2022年高点是涨快3倍耶
现在回档下来也还比当年高了70~80%
毕竟半导体代工比起fabless要背负的是更高的资本支出
资本支出不是像fabless或纯软裁员一下就有很明显的OI%效果
偏偏TSMC过去几年暴涨式的资本支出
2019: 14.9B 2020: 17.2B 2021: 30B 2022: 36B
2019以前大概就10B，2015以前都8B左右
21、22的depreciation就算你营收下降或产线没满载还是要跑勒
当然，你假如长期被洗脑世界跟不上台湾，或是TSMC世界第一强
可以无视于景气和客户需求，对于这次跌幅归咎于政治风险我想是合理推论
但全世界都知道至少要两季的库存整理，欧洲冬季生产链可能断掉
老黄苏妈哭康产品甚至水果店新手机也差不多要度过冬天
终端消费市场就是冷，为什么你还能解读是政治风险因素带来的下跌?
教主天天嘘我，但你拿教主一句推文出来鞭也很奇怪
长久以来我觉得业界观点其实才是最准的，人家光pipeline的理解就领先很多
尤其是教主又不是整天缩在工作里面的工程师而已，本身对金融市场也略懂
你要不要看你三个月前说fed只会升到3.5%有多笃定....