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Meta收入两季下跌，下季指引不佳，元宇宙亏损扩大，盘后大跌18%
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发布时间：
2022/10/27 0611
记者署名：
华尔街见闻 杜玉
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任职八年的CFO确认下月离职，盘后跌至2016年来最低。三季报全面逊于预期，收入同比
加速回落，十年来首次连续四个季度利润下滑，净利润腰斩，总支出增近20%。公司称到
明年底或冻结招聘，预言元宇宙明年亏损同比大幅扩大。
10月26日周三美股盘后，去年10月将母公司更名为 “元宇宙平台”的社交媒体和数字广
告巨头Facebook公布了2022财年第三季度财报。
在数字广告支出疲软的宏观经济逆境和TikTok等激烈竞争中，Meta连续第二个季度收入同
比下跌，二季度曾创下公司史上首次季度营收同比回落，三季度财报显示收入降幅正在加
速。
由于应用程序家族的活跃用户数超预期，Meta盘后一度涨8%，随后因其他财报指标和四季
度指引不佳而快速转跌，大跌12%刷新52周最低，下逼114美元至2016年以来最低。
Meta周三收跌5.6%，重新逼近2018年末以来低位，今年累跌超61%，同期标普500指数跌约
20%、纳指跌约30%。今年或迎来Meta公司历史上最差的股价年度表现。
由于来自TikTok的竞争加剧，以及苹果更改隐私设置均影响了Meta的广告市场份额，今年
以来公司市值蒸发超5500亿美元，股票市盈率降至11.4倍，在大型科技股中垫底。
Meta连续四个季度利润下降，收入连续两个季度同比下跌，元宇宙收入腰斩、亏损扩大
财报显示，三季度Meta营收277.1亿美元，同比下跌4%，且逊于市场预期的274亿美元，跌
幅较二季度的同比回落1%加速。
调整后EPS为每股收益1.64美元，远逊于预期的1.89美元，同比下滑49%、接近腰斩。净利
润43.95亿美元，同比降52%，代表公司利润连续第四个季度下降，为2012年四季度以来首
次。
元宇宙核心项目Reality Labs三季度收入2.85亿美元，同比下跌49%，市场预期4亿美元。
运营亏损36.7亿美元，去年同期亏损26.3亿美元，预期亏损30.9亿美元。今年前三季度该
部门已亏损94亿美元，去年曾亏损超过100亿美元，这代表“元宇宙”押注的损失今年会
更深。
由于Meta收入的主体广告来自其社交媒体和通讯App家族（Facebook、Instagram、
Messenger、WhatsApp 和其他服务），市场聚焦关键用户增长数据：
但衡量货币化用户羣能力的另一核心指标：每用户平均收入（ARPU）为9.41美元，同比跌
6%，低于预期的9.83美元，也低于二季度的9.82美元，令营业利润率从去年同期的36%降
至20%。
三季度广告收入272.4亿美元，占总营收的比重为98.3%，高于市场预期的97.8%。广告收
入同比降3.7%，好于市场原本预期的降近5%至269亿美元。尽管应用程序家族中投放的广
告展示次数（ad impressions）同比增17%，但单位广告平均价格同比降18%。
四季度收入指引不佳，预计明年底的员工人数与现在持平，元宇宙亏损同比大幅增长
除了三季度财报除用户增长之外的主要指标均不佳，Meta给出的四季度业绩指引也令人失
望。
公司预计今年四季度总收入在300亿至325亿美元区间，市场的中位数预期为322亿美元，
美元升值带来的汇率波动将拖累收入7%。而三季度若按照固定汇率计算，营收原本同比增
2%。
三季度成本和支出同比增19%至220.5亿美元，公司预计2022年总支出在850亿至870亿美元
，低于此前预期的区间上限为880亿美元。其中，四季度存在与办公设施相关的9亿美元额
外费用。
预计2023全年的总支出在960亿至1010亿美元，包括约20亿美元与合并办公场所有关的费
用，“我们办公室空间的持续合理化，将在短期内导致成本增加。”
公司称，2023年底的员工人数预计与今年三季度末持平，“正在全面作出重大改变以提高
运营效率”。截至今年9月30日，员工人数为8.73万人，同比增长了28%。
明年的收入成本增长预计将加速，主要受基础设施相关费用的推动，也与“明年晚些时候
推出下一代消费者级Quest头显带来的Reality Labs硬件成本”有关。
Meta直言，尽管预计Reality Labs在2023年的运营亏损“将同比大幅增长”，但2023年之
后将继续加快对这一业务的投资步伐，以便能够实现从长期增加分公司整体营业利润的目
标。
除了继续“All IN”元宇宙，人工智能的产能增长也将推高2023年大部分的资本开支增速
。公司预计今年资本支出在320亿至330亿美元，高于此前预期的300亿至340亿美元。由于
投资数据中心、服务器和网络基建，预计2023年资本支出进一步扩大至340亿至390亿美元
。
在电话会上，Meta创始人兼CEO扎克伯格为大力投资发展元宇宙和AI辩护称，“我们显然
在做一些领先的工作，那将为下一个重大的计算平台做铺垫工作。”
而继几周前任职了14年的COO Sheryl Sandberg离职后，过去8年担任首席财务官的David
Wehner今日证实将于11月离职，这令Meta股价在盘后跌幅扩大至18%，失守107美元。
华尔街对今明两年Meta前景存疑，重量级股东要求对元宇宙投资砍半
分析指出，华尔街对Meta今明两年的前景持怀疑态度。
公司曾在2月警告称，苹果iOS操作系统隐私规则变更将令Meta在2022年损失约100亿美元
收入。与此同时，Meta在虚拟现实和“元宇宙”方面的大量投资尚未得到回报，试图与
TikTok抗衡的短视频Reels业务也仍处在创收早期，这代表短期内公司收入增长会保持失
速状态。
媒体看到的内部文件显示，Meta旗下的Instagram用户每天累计花费1760万小时观看Reels
短视频，不到TikTok用户每天在该平台上花费的1.978亿小时的十分之一。
而Meta面向消费者的旗舰元宇宙产品Horizon Worlds月活用户不到20万，不仅低于公司原
定的到今年年底 50 万用户的目标，也逊于已经被砍半下调后的目标28万。10月初推出的
价值1500美元Quest Pro虚拟现实头显，因过于昂贵和用途有限而没有斩获太多火花。
在三季报发布前，美国银行将Meta评级从“买入”下调至“中性”，认为2023年初的广告
商预算削减将打压市场情绪，为苹果隐私规则变更和Reels变现初期的Meta增加不确实性
，而且“在经济衰退的场景中，普遍存在一些下行风险”。
本周，股东Altimeter Capital的CEO Brad Gerstner发表公开信，要求小扎带领Meta“重
获股东信任和留住技术人才”，除了要求削减成本20%，还希望将对元宇宙的投资砍半至
每年50亿美元，代表重量级股东愈发对Meta押注元宇宙的战略感到不满：
“Meta 的核心业务社交媒体是全球规模最大、利润最高的业务之一，仅去年的营业利润
就超过 450 亿美元。此外，Meta在人工智能和沉浸式3d等关键未来技术方面拥有行业领
先的能力，这将有助于推动新产品和未来的增长。Meta需要削减成本来瘦身和重新聚焦业
务重点。”
心得/评论：
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FAAMNG已经有三只中箭落马了,不过昨天的科技股似乎完全不受影响照样涨来涨去.
今天FB应该也不会影响什么....吧?
话说上一个暴雷的社群股大跌30%的SNAP 这几天已经快把跌幅给收回来了
FB能够上演一样的奇蹟吗?