我是来替央行说说话的
不过央行的利率这部分我是有点意见，
首先 杨金龙：新台币贬值受股市影响 绝非利差因素
"绝非" 二字讲的太肯定了
如果单从 [台币汇率、美台利差]，与[台币汇率、股市表现]的因果关系
来看:
1. [台币汇率、股市表现]
TWS:台股年报酬率
TWD:台币汇率年变动
https://reurl.cc/V1K4KZ
台股对汇率勉强对台币汇率有单向的因果关系(10%<p<5%)
2. [台币汇率、美台利差]
DUS3MTWIR:美国3个月殖利率-台湾央行利率
TWD:台币汇率年变动
https://imgur.com/AAR8Wi1
台美利差对台币汇率呈现显著单向因果关系 (p<1%)
若从p值来看 利差对台币汇率的因果关系强于台股报酬率表现
但是 经济变量是互相交替影响的，且数个变量放在同一个系统后
一些变量可能出现解释力被其他变量抢走的状况。
这里利差跟台股变动对汇率 就是一个例子。
建立AR模型
https://imgur.com/BzxZEZM
在同时考虑利差与股市之后，发现变量DUS3MTWIR变得不显著了。
所以央行在这部分算是说得没错的。
关于利率我有意见是..
从1992~2004 央行的政策利率大抵是高于通胀率
维持一个正的实质利率，实质利率平均为 +2.66% (名目利率-CPI)
但是2004/6 迄今 实质利率仅为 +0.55%，
目前已经维持将近2年的实质负利率，实质负利率会导致一些后果
最简单影响的是广大的存款族，基本上是剥夺那些保守投资人的购买力
鼓励更多人投向风险性投资。