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美债曲线倒挂加剧 利差上看100个基点
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发布时间：
20:372022/10/19
记者署名：
林国宾
原文内容：
美国殖利率曲线倒挂进一步恶化，2年期债高于10年期债的利差周二来到45个基点，投行
甚至预估年底前利差可能上看100个基点，意即美国经济陷入衰退的可能性极大。
美债殖利率曲线为美国经济衰退的一大指标，曲线出现倒挂代表经济有衰退之虞，倒挂幅
度愈大，经济衰退机率愈高。
周二美国2年债较10年债殖利率约高出45个基点，周三美债殖利率全面走高，10年债涨势
尤大报4.07％，2年债殖利率也上扬至4.49％，利差缩小至42个基点。
自联准会（Fed）决策官员坦承通膨将居高不下后，自7月起美债殖利率曲线就一直处于倒
挂。
BMO资本市场发布研究报告指出，最快11月期中选举到12月中Fed今年最后一次例会，最慢
明年年初，美债曲线倒挂利差可能扩大至75个基点，最多上看100个基点。
BMO发表此项预测之前，已有美国财经媒体预估未来12个月美国经济陷入衰退的机率高达
100％。
BMO利率策略师杰佛瑞（Ben Jeffery）与林金（Ian Lyngen）表示，调高美债曲线倒挂利
差预测的主要原因是美债避险资产光环不再，尤其是全球经济已无宽松货币政策的支持。
根据道琼市场的资料，美国上次2年10年债利差达到3位数基点是在1981年的9月22日，当
天收盘利差达121.4个基点。
时任美国总统为雷根，上台才一年，消费者物价指数（CPI）年增率超过10％，经济刚刚
陷入衰退，后来在Fed连番升息后，衰退愈陷愈深，最后更来到大萧条以来最惨的景气谷
底。
殖利率曲线倒挂不必然一定会发生衰退，但按照历史经验显示，两者有相当的关联性。包
括2000年初网络泡沫破灭、911恐怖攻击、2008年金融危机以及2020年新冠疫情爆发时，
美债殖利率曲线都先出现倒挂，而经济之后也都陷入衰退。
心得/评论：
殖利率倒挂要是维持超过1季
就要有除了经济衰退之外的心理准备了...
而且这波通膨看不到尽头(补充台湾例外，央行、主计处都预测会减缓)
接下来除了大规模经济衰退外
要担心金融危机
而且没有任何货币政策可以使用

“2000年初网络泡沫破灭、911恐怖攻击、2008年金融危机以及2020年新冠疫情爆发时，美债殖利率曲线都先出现倒挂，而经济之后也都陷入衰退。”新闻说的这些美国大事件经济有衰退吗？2008-2022美股长期趋势都是电梯向上，不是心脏受不了的心电图曲线也不是水平线，而是45度逐渐上攀的趋势，还是我们看到的世界不一样，这就是我反对财政部在此时利用财政政策帮富人减税，自公开市埸向债券造市商买回债券解套，那都是拿人民的税金，请问你们从股债市、房地产赚的钱会分给中下阶级的人吗？不会！你们才不在乎这些人买不起房子、房租负担加重，租不出去加价租、卖不出去加价卖，2008至2022赚的够多了吧13年时间让你储粮你不做，一点风雨来了哭天喊地活不下去应该照照镜子看看你们贪婪的嘴脸，“在那叫什么？”“不要太不满”以上的这些说法你们那些赚到流汤的豪野人和政客一定又会说你看台湾人、你看穷人就是仇富