原文标题：英国央行证实启动缩表 11月1日起出售公债
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发布时间：2022/10/19 08:06
记者署名：余晓惠
原文内容：
英格兰银行 (央行，BOE) 周二 (18 日) 证实将启动“量化紧缩”(QT)，两周后开始出售
债券，但考量到新政府迷你预算引发的市场动荡，初期将不会出售长天期公债。
为了压制通膨，BOE 总裁贝利 (Andrew Bailey) 今年来启动多次升息，且债券到期后不
再投入本金的措施也已维持一段时间，出售资产代表进入下一个阶段，也能让央行撤除被
视为支撑政府的措施，以免影响公信力。
资产出售计画中排除长债可视为考量实际情况后的妥协，这让贝利得以继续推动缩减资产
负债表的计画，也不至于危及最近透过紧急购债而稳定下来的长债市场。
新首相特拉斯和当时的财长夸腾 (Kwasi Kwarteng)9 月 23 日宣布减税计画，迫使部分
退休金基金遭追缴保证金，并威胁到英国财政体系。此事导致英镑兑美元一度贬到历史新
低，英国公债殖利率跳升，上任短短 38 天的夸腾丢官，BOE 也在 9 月 28 日宣布买债
救市，并把原定 10 月 3 日启动的缩表延后到 10 月 31 日。
接任财相的外长韩特 (Jeremy Hunt) 本周一宣布撤回几乎所有由特拉斯政府提出的迷你
预算计画，并确保公共债务中期会降低之后，贝利也透露将启动缩表计画。
Evercore ISI 央行策略主管 Krishna Guha 说：“以当前市况来看，这仍是个强而有力
的计画。英国央行继续推动大规模 QT，在英国财政风波不断之际，不失为保持独立性和
捍卫公信力的必要举措。”
新的出售时程
BOE 目前持有约 8400 亿英镑的公债，主要透过疫情爆发后、经济困顿期间的刺激措施所
累积。根据新规划，BOE 将在 11 月 1 日展开缩表，避免和政府宣布修订版财政计画的
日期冲突。
BOE 打算透过主动出售和赎回，一年收回约 800 亿英镑公债，代表每季出售金额约 100
亿英镑。
根据 BOE 周二的公告，本季的公债出售将排除长天期债券，只在短天期和中间天期的债
券当中平均分配。
BOE 预估以先前宣布的相似规模和频率销售，先前延误的所有部分将纳入随后的季度。出
售的日期和规模，将在 10 月 20 日公布。
英国公债殖利率周二收在 4.31%，已从 BOE 上周干预的巅峰下滑将近 1 个百分点。
在 BOE 公告启动 QT 前的数小时，英国金融时报 (FT) 曾报导该央行已决定延后缩表，
但 BOE 很快就宣布该报导有误。
但 BOE 也为市场可能再次波动保留暂停出售的空间，公告中表示“将密切关注市况，会
在适当的情况下纳入出售债券操作当中。”
心得/评论：
不意外的举动
稳住债市之后
BoE 照计画启动 QT