〈财报〉Netflix订阅会员止跌回升、估本季加速成长 盘后大涨15%
串流巨头 Netflix 终于扭转订阅人数连两季下滑表现，第 3 季全球新增 241 万用户，
并预测第 4 季可望再增加 450 万用户，显示订阅会员流失的最糟情况已过去，加上获利
、营收双双优于市场预期，激励周二 (18 日) 盘后股价一飞冲天。
Q4 财测 vs 分析师预测
EPS：0.36 美元 vs 1.20 美元
营收：77.8 亿美元 vs 79.8 亿美元
全球新增订阅数：450 万 vs 420 万
Netflix 在股东信中说：“历经充满挑战的上半年后，我们相信，我们已经回到加速成长
的道路上。”
Netflix 虽然不像几年前那样高速成长，但摆脱第 1 季和第 2 季用户流失的窘境，让 N
etflix、甚至整个串流业界投资人的信心为之一振。
然而 Netflix 高层在股东信中表示，明年 1 月起将不再提供订阅用户预测，因为目前投
资人过去注意每季新增订阅用户数上，未来希望能让大家更重视营业利益、营收等数据。
Netflix 仍会继续提供营收、营业利益等传统指标的财测。
Netflix 说：“我们愈来愈关注营收和获利数字。这一点在即将进入 2023 年的此时格外
重要，因为我们正在开辟新营收管道，将推出广告版订阅方案并对非同住共享帐号收费，
因此，订阅会员人数只是我们营收成长的一部分。”
Netflix(NFLX-US) 周二盘后应声大涨约 15%，扭转收盘颓势，截稿前仍有 13.97% 涨幅
。Netflix 稍早收低 1.73% 至每股 240.86 美元，今年来至周二收盘共下跌 60%，远甚
标普 500 同期 22.8% 的跌幅。
Q3(9 月 30 日止) 财报关键数字 vs 分析师预测
EPS：3.10 美元 vs 2.13 美元 (Refinitiv 访调分析师预测)
营收：年增 5.6% 至 79.3 亿美元 vs 78.37 亿美元 (Refinitiv 访调分析师预测)
全球新增订阅数：241 万 vs 109 万 (StreetAccount 预测)
Netflix 在第 3 季推出《怪奇物语 4》、《非常律师禹英偊》、《食人魔达默》等多项
强档新作，是吸引用户的大功臣。
对 Netflix 来说，2022 年仍将是多年来成长最慢的一年，上半年共流失 120 万订阅会
员。
Netflix 将在 11 月推出广告版订阅方案，明年也会针对非同住家人共享帐号收取费用，
两者“理论上”应该能带动用户成长，估计增加 1000 万名用户，甚至更多。
和许多跨国企业一样，Netflix 也遭遇美元升值的考验，导致本季营收和 EPS 预测都不
如市场预期。
尽管如此，共同执行长 Reed Hastings 和 Ted Sarandos 强调还有很大的成长空间。两
人在致股东信中表示，Netflix 在前两大市场——美国和英国——约囊括 8% 的收视率，
市占率正逐年提升，而且比起绝大部分的串流服务，Netflix 一直保持获利。
股东信中特别以“竞争”篇章说明产业的激烈竞争，信中说：“我们的竞争对手正在大举
投资，以带动会员成长和提升用户参与。但要建立一个巨大且赚钱的串流事业很困难。”
Netflix 预测，即使在最好情况下，其他所有串流公司都会赔钱，光是今年一年的直接营
运亏损将超过 100 亿美元，相较之下，Netflix 一年的营业利益仍有 50 亿至 60 亿美
元。
华尔街分析
Investing.com 分析师 Haris Anwar 表示，Netflix 上季的数字令人印象深刻，显示这
家串流巨擘的成长之路还没结束。
PP Foresight 分析师 Paolo Pescatore 表示，他预测 Netflix 部分现有订阅用户将改
订便宜的广告版方案，后者月费约 7 美元。他说：“会有一些人降低方案等级，或回流
Netflix。这能留住用户并吸引新用户加入。”
Wedbush 分析师 Michael Pachter 则说，广告版方案能降低用户直接退订并改用其他家
串流的动机。迪士尼 (DIS-US)、华纳兄弟探索 (WBD-US) 等同业，都比 Netflix 早提供
广告版订阅方案。
https://news.cnyes.com/news/id/4981594
用户成长超乎预期
盘后14%开趴中