这篇讲的"过去"回测数据都没错
但我要讲的是 关于 风险面的观点
正二的报酬主要来自
1.成分股的净值上涨x2
2.逆价差 x2
过去十几年是大多头 所以不管是1 还是 2都可以吃到
所以正2的绩效就很好
但遇到今年这种大跌的空头年会怎样呢
1.成分股的净值下跌 x2
2.逆价差*0 吃不到逆价差
大盘没有填息就吃不到逆价差 就没有回血
所以不要想说 正2在多头的时候 可以吃2倍逆价差
空头也可以吃2倍逆价差来回血 就是无法
反观原型的ETF 0050
1.成分股的净值下跌 x1
2.配息 没填息的状态就是左手换右手 (但股息还是有落入口袋 也没损失)
如果用加权报酬指数的观点来看 不管有没有填息都没差
结语: 1.在空头年 正2会有正报酬的绩效?
空头年陈分股下跌 净值就会下跌*2+逆价差*0 吃不到回血
空头年你买正2一定是赔的 不会因此赚钱
就算你沉醉在过去美好的数据 对现在就是一点意义都没有
因为你没办法搭时光机到过去买正二
2.至于正二这几年攒下来的绩效会不会在大空头年 败光
我想观察的是这点
如果原型大盘ETF跌超过50%以上 正2还能剩下多少 这也是我质疑的地方
因为过去吃到的逆价差 一样在空头年下跌的时候 会被一样的比例跌下去
如果跌太多 代表你过去的逆价差+陈分股上涨的报酬 会被败光
所以目前观察到投资正二的最大风险 就在于原型大盘ETF的跌幅 不能太大
※ 引述《Capufish (专推正二)》之铭言：
: ※ 引述《msis20 (Hi~)》之铭言：
: : 前两年股市从9000喷回12000，再从12000一路喷到18000，虽然从13000开始就有不少人觉
: : 得是高点了，然而一路上从都有人鼓吹不要默认高点，但其实线图拉开来看，过去的20年
: : 不
: : 曾有这两年这么凶猛的涨幅。
: : 万八是近年高点这件事，基本上应该可以确立了吧？这波套牢要多久才能解套呢？
: 以台股从 1967 年至 2021 年
: 滚动 20 年来看
: 过去 20 年确实表现不错（黑框）
: 但在把时间往前拉一些，就是遇到网络泡沫、金融海啸等失落的十年
: 有经历过这段时间的报酬都会被拉下来一些（蓝框）
: 但相较更之前的高报酬，这 20 年其实小意思而已
: https://imgur.com/6STFPmA
: 如果你要问套牢多久，根据台股的历史表现
: 假设每年买在年初的第一天
: 只要你撑到 10 年以上，胜率就有 97.5％ 了
: https://imgur.com/lq5wokW
: 但严格来说，10 年跟 15 年失败的那 1 次
: 都有卡到 1990 年的 12682
: 那是很夸张的泡沫，那年完全没有参考价值
: （后面会提到原因）
: 因此，正确的数据是
: 只要你投资台股 10 年以上，目前胜率是 100％
: 没有半次 10 年后还没回来的情况（扣除掉 1990 年）
: 如果你想问套牢多久
: 除非未来这个纪录被打破，不然最多就 10 年吧
: 补充一下
: 很多人会说台股 12682 套牢 30 年
: 这其实是错误的
: 若参考台股报酬指数（也就是包含配息）
: 就算你是买在 12682 的人，也会在 2011 年的时候解套
: 也就是说，最多套牢 21 年
: 如果你提早一个月，买在 1990 年的 1 月
: 你的套牢时间会缩短到 17 年
: 如果你提早一年，买在 1989 年
: 你的套牢时间会缩短到 5 年
: 如果你买在 1988 年，恭喜你
: 台股自此之后从来没有回到这个点位
: https://reurl.cc/0Xqz3b
: 每次有人拿 12682 出来讲，我就会心想：
: 难道真的有那么多“天选之人”
: 每个人都会挑在 1990/02/12
: 只在 12682 这天买进
: 然后，买进都一定是欧印身家，欧印所有的钱
: 自此之后，绝不投入任何资金
: 在 12682 之前更便宜的时候没买
: 在 12682 之后跌下来的时候也没买
: 这辈子就这一笔钱，就只有这一笔钱会拿去投资
: 而且一定会欧印在 12682，然后套牢 21 年
: 真有那么会挑选时机吗？
: 正常来说，如果还在工作，应该还是会有其他资金可以持续投入
: 只要持续买进，现在的便宜就是未来的报酬
: 除非你是现在就已经退休的退休族，没有任何收入可以再投入
: 那你确实应该担心
: 但如果你是还在工作的年轻人
: 遇到大跌，你应该要开心，而不是害怕
: 没有大跌，你哪来的机会买到便宜的股票？
: https://reurl.cc/D321NO
: 把思维看长一点，你就不会在意短短一两年的涨跌
: https://reurl.cc/2m904a
: 很多人在嘲笑隔代冲，这其实反应了他不明白长期投资
: 真正的长期投资是一场接力赛，不是短跑
: 很多人就是看太短，才无法做到长期投资
: https://reurl.cc/RXV4jZ
: 最后，前阵子看到一句话刚好可以分享给大家
: “过去的大跌看起来都是机会，未来的大跌看起来都是风险。”
: 现在是机会还是风险，看你怎么看了
: https://reurl.cc/ER07zn
: 谢谢大家