原文标题：传统旺季 聚阳:Q3营运挑战新高
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发布时间：2022.8.22 18:58
记者署名：袁延寿
原文内容：
日系大客户拉货动能增强、产品组合持续优化，进入传统旺季，聚阳（1477）22日在法说
指出，第三季营运挑战单季新高的机率很高。
聚阳7月合并营收37.2亿元，月增41.5%，创下单月历史新高纪录。
第三季一向是聚阳高单价秋、冬装出货旺季，在手中订单无虞下，聚阳预期，当季的营运
绩效当可冲历史高峰。
通膨、疫情、库存，造成全球服饰厂在面对不确定的服饰消费市场景气变动中，下单模式
除放缓下单动能，也将以往长单改为短单、急单、多地生产；聚阳指出，公司产线布局越
南、印尼、柬埔寨、中国等地。加上急单产品单价较长单高，聚阳反而受利。
在客户订单量的成长上，Uniqlo是聚阳最主要的日系客户，聚阳指出，Uniqlo优于预期的
去库存速度，不仅挹注第三季营运，预估第四季订单量将大幅年增超过6成，将可补足美
系零售客户Target、Warmart等需求下修的产能缺口。
产品组合优化，高毛利运动、机能服饰比重提高，可能是今年获利成长最大的动能；聚阳
指出，经过多年的产品结构调整，今年已出现显著成效。
聚阳指出，今年因高单价机能服饰出货比重预期可提升至5成以上，产品平均单价年增超
过5%，加上台币贬值的汇兑利益，今年的获利将优于年初预期。
对于全球部分品牌厂库存仍多，去化速度需1、2季，可能影响服饰市场第四季，甚至2023
年的景气，聚阳对今年第4季以及明年度的展望，预期，第4季营运多少会受市场干扰，不
过营运仍以持平居多。由于日本订单挹注，加上美国客户订单上升趋势，明年营运仍可望
较今年成长。
持续进行产品组合优化，运动盘订单增加，市场预期，聚阳今年全年的营收获利都有机会
创历史新高。
心得/评论：
看起来原先这几天市场担心美系零售客户Target、Warmart等需求下修的产能缺口，靠着
日系Uniqlo补上，而且远远超过美系流失的部分，第四季也会大幅成长，明天投信会不会
继续大买看下去了