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导线架厂7月营收表现分歧，Q3以守代攻
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发布时间： 2022/08/10 11:44
记者署名：王怡茹
原文内容：
随着疫情红利消失，消费性电子需求急遽溜滑梯，封测族群业绩也出现分歧。以导线架厂
来看，长科*(6548)在车用、工业需求支撑下，7月营收写下历年新高；相较之下，顺德
(2351)、界霖(5285)因报价与国际铜价高度连动，7月营收动能出现降温迹象。面对众多
挑战，目前业者都以强化车用等强势应用别为首要目标，先求守稳第三季业绩，盼望待供
应链调整后，能重拾强劲成长动能。
长科*7月营收13.01亿元，月增0.77%，年增19.46%，创历年单季新高；界霖7月营收5.58
亿元，月减1.26%、年减2.29%，为同期次高；顺德7月营收9.86亿元，月减0.66%，年增
5.04%，写同期最佳成绩。
法人进一步分析，导线架三雄7月表现不一，除了取决各自的订单调配能力外，跟铜价走
势连动也有差异。长科*采购的原料是经过加工的合金铜片，计价方式则是LME铜价加计加
工费，考量成本尚高，经与客户沟通后并未进行降价，故铜价走跌对业绩无显著影响。而
顺德、界霖则是依照LME铜价采月/季度调整，因此受到的冲击较大。
以顺德为例，目前库存水位约3.5个月，推估铜价走跌的影响在8~10月份最剧，毛利率也
将承压。不过，公司积极提高在车用、工业等高毛利产品布局，搭配有利的汇率因素及代
工费调整，以降低铜价的负面影响。法人则估，顺德第三季营收有机会拼持平前季至微增
，全年营收增幅估落在1成上下。
长科*则表示，虽然目前消费性市场需求疲软，但车用和工业用市况相对强劲有撑，长科
对第3季营运展望目标维持不变，单季合并营收介将于36.8亿元到38.7亿元，不排除有机
会较上季成长。同时也重申扩产计画不会因为短期市场而有所变化，新厂及新产能都会按
照时间表进行投产。
至于界霖也重力冲刺车用新品，主要可应用在整流器、二极管、模组、电控、电动车逆变
器(inverter)等，有两款重要模组产品将在下半年展开出货。法人预期，在新品挹注下，
今年营收有机会力拼优于去年，且因高毛利车载品占比持续提升，有利优化产品组合，获
利也将维持成长。
心得/评论：
长华* 股价 32 Q1 0.86 /Q2 0.79
长科* 股价 82 Q1 1.87 /Q2 2.09
顺德 股价 113 Q1 1.38 /Q2 1.54
界霖 股价 82 Q1 1.12 /Q2 N/A
铜价走向空头，散热族群的状况可以留意 ...
https://udn.com/news/story/7240/6500487