※ 引述《xuane (xuan)》之铭言：
: ※ 引述《xuane (xuan)》之铭言：
: : 1. 标的：4440.TW 宜新实业
: : 2. 分类：多
: : 3. 分析/正文：
: : 宜新实业，主要生产弹性包覆纱、加工丝，可用于西装、运动服饰、鞋材，近日公司
有
: 表
: : 示将提供车用内装用。主要原料为聚酯纤维、弹性纤维。另有以废宝特瓶制成之环保
纱
: 线
: : 。
: : 公司在17日法说上表示，明年资本支出的规划用于提升产能，且宜新产品有交期短、
良
: 率
: : 高、少量多样客制化等竞争优势，在台湾市占率高，目前朝国际推广，故营收应有继
续
: 成
: : 长的空间。
: : 其次宜新销售主力为弹性包覆纱(OP纱)，毛利约25~30%，细分下有使用环保材质与非
环
: 保
: : 材质的毛利率有5~8%差异；一般加工丝毛利较低，约10~15%；未来投产的车用内装纱
线
: ，
: : 毛利也有10~15%，但一旦打入供应链，将有长期稳定需求。
: : 最后弹性包覆纱占比60%，环保纱占比40%(听起来无论是弹性包覆纱、一般加工丝都
有
: 环
: : 保与非环保的区别)，且环保纱因环保需求而有强劲需求，仍有成长空间。近三年来
毛
: 利
: : 率成长，是因为环保纱占比上升所致。
: : 观察重点：
: : 第四季营收能否与第三季持平，明年营收能否创高。
: : 至于毛利率可能因环保纱出货提升而提升。
: : 技术面：17日之后呈现带量上涨趋势，技术面看多。
: : 基本面：前三季累积盈余为3.54元(股本675,980,000元，为稀释后)。倘Q4盈余与Q3
同
: ，
: : 则再加上Q4 1.28元，全年每股盈余将有4.82元。相较于目前股价，仅10倍本益比，
处
: 于
: : 便宜价位。
: : 4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制。请益免填)
: : 进场：48.4
: : 退场：基本面恶化外不停损
: : 本来昨天要发，结果一忙就懒了，今天喷出。
: : 注：我今天没买，无法提供对帐单。
: : 其他未出场标的追踪：
: : 志强 报酬-2.42% 持有天数208天
: : (宜新 报酬12.49% 持有天数201天；因为该标的当时是心得分享，并非发文做多，故
不
: 再
: : 计算报酬)
: 宜新今年营收，之前像公司请益，回复说有信心持平。那么就是18.2亿。
: 毛利率目前23.5%，较Q4微生，整体看起来还没有什么大变化，今年毛利率应该可以在2
5%
: 上下。
: 原物料上涨的因素，目前看起来可以转嫁给下游，主因是宜新并不是大量生产特定规格
的
: 厂商，这个优势目前没有改变。
: 营业成本目前没有显著变化，但今年买进办公室，或许未来会增加一点折旧成本。另外
有
: 要买进新设备，预估明年投产，可能会在Q4开始认列折旧。
: 目前看好今年eps4.4元，相较于现在股价44元不贵，尤其即将除息4元，所以现在买进
实
: 际上只花40元。
: 综上，基本面虽然不是一片光明，但没有到恶化，且股价已反应，因此继续持有。
: 我个人目前没卖，只有一路加码，预计买到占发行股数0.1%
: 未出场标的追踪：
: 宜新：-9.2%，持有天数187天
: 广越：-3.95%，持有天数49天
受到库存清仓的影响，终端拉货力道较低，连带影响上游业者致上半年营收偏低。
下半年因油价下跌，石化原料开始降价，公司表示会把降价反应到售价上，故下半年营收
难拉高。全年度看营收衰退10%
台湾电价上涨，影响用电大户毛利率，公司表示影响1%毛利率。
综合以上因素，个人将宜新今年度eps下修至3.41元。
但宜新的核心竞争力，即少量多样化、交期短、良率高均未见变化，且下半年购入新设备
，明年可投产，有助于明年营收表现。
判断现在只是受纺织业大环境影响，可参考同期(110/11/19起)纺织指数下跌15.6%可知并
非宜新单一公司出问题。
且宜新受流动性问题影响，短期股价易有波动，并非公司本质问题。
参考预测eps3.41元，认现在股价已全数反应，我仍然会继续持有。
打个比方
早餐店的投资人并不会因为天气差影响来客数而出售股票，只要店址、环境卫生、产品口
味、经营者诚信等因素没有根本性的变化就好。公司该作的事也只有继续专注经营便是。
但如果是价差族，可能就会专注在下周天气，或者梅雨季，判断营收会不会受影响来做进
出。
这是派别不同，我无法做出评论。
但总的来说让跟单的版友暂时套牢，道义上还是觉得不好意思。
宜新我目前持有70张，并没有卖，谢谢大家。
未出场标的文追踪：
宜新 -22.28% 同期大盘-16.90%
广越 -2.19% 同期大盘-15.50%
(最近可能择时出场)
富邦台50 +4.47% 同期大盘3.23%
(大盘上15500～16000择时出场)