个人昨天听了一小时 (最后几个Q&A没听，要去开其他会)
一些小小心得
1. TSMC高阶主管用的英文都很简单，所以大家以后其实直接听就好XD
2. 其实很多地方讲的很暧昧，尤其是资本支出这一块
他们至少提到两次设备商部分的延迟，所以部分资本支出会递延到2023
假如是如此，2023资本支出应该会比2022高
其实下一季就大概可以看到明年的预期投入了
3. TSMC认为产能依旧是可以满载，非常有信心
不过以过去TSMC对于成本的控制能力，面对消费性产品的库存
就算HPC/Data Center/车用持续成长，要吃掉mobile的量也是颇可观
从2023年开始有可能会在资本投入上面做调整，这也是TSMC长久以来最厉害之处
其实每一次法说会歪国记者提到的除了TSMC本体技术能力以外
财务纪律是多数公司无法达到TSMC高度的部分
目前规划中的新厂当然会继续进行，尤其是已经动土的头都洗下去了
只是规模和后续扩增速度不太可能像这三年这样疯狂爆发
未动土的可能转为小型的特殊制程，法说会其实提到蛮多次特殊制程的重要性
毕竟这一块获利稳健、毛利高、需求也一直都存在
4. 不得不说在同获利条件下CAGR 15%~20%是非常惊人的数字
尤其是TSMC量体这么大的公司
这也难怪很多提问都集中在库存去化上面
因为TSMC喊出未来数年CAGR的数字震惊全场，而以过去老张时代的情况
TSMC一直都是非常保守估计，非常少情况会结果<预期的
当然老张正式交棒退位后，这一批高层会不会走跟老张不同的路我不敢说
不过有一些言谈(强调美金计价)看来TSMC高层认为台币会迈入弱势期
所以猜测就算原物料和CAPEX带来的成本上升
TSMC也可以用涨价和弱势台币去cover获利能力
5. 其实有些部分听得有点搭不起来，可能我当时一边工作没听清楚
CAGR的数字是指2020~2025还是2022~未来数年我不太确定
假如是前者，15%~20%确实有机会达到甚至贴近上缘，因为2020的基期已过去快三年
后者的话就真的猛，就算2022 landing有3x%，可是后续你没维持个10%以上也摸不到
但TSMC的基期每年10%真的很可怕，当然不排除Intel单子能见度很高了
大概是这样，因为我没一边抄笔记，所以有些部分听得有点模糊
※ 引述《LaBronJames (King LA Bron James)》之铭言：
: 主要是台币贬值让营业利益率大升
: 按台积估计营收增长11%
: 通常营收增长带动营业利益率这里算持平
: 第三季eps10.2
: 第四季假设持平
: 全年大概37.4
: 本益比才12.7
: 除非有显著衰退
: 否则台积未来只要微幅增
: 很快本益比就低于10了