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以史为鉴 标普熊市剩数月结束 下一轮牛市上看6000点
钜亨网编译罗昀玫2022/06/18 11:45
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美国银行分析师周五 (17 日) 释出报告预测，标普熊市可能还剩数个月的时间，该指数
将在 3000 点关卡触底反弹，下一轮牛市上看 6000 点。
近期股灾是许多投资人的梦魇，但美国银行的一份报告可能可以为投资人带来宽慰。
根据美国银行投资策略师 Michael Hartnett 的说法，标普熊市时期平均跌幅达 37.3%
，平均持续时间约 289 天，这意味标普可能在 3,000 点触底并在 10 月 19 日结束，恰
逢 1987 年黑色星期一的 35 周年纪念日。
熊市被广泛定义为从近期最高值下跌 20%，标普周五收盘为 3,674.84 点，较 2022 年
1 月 3 日周一创下的纪录收盘价 4,796.56 点下跌超过 23%。
熊市结束通常象征著牛市的开始，平均牛市持续时间为 64 个月比熊市更长，报酬率为
198%，Hartnett 推断，下一轮牛市预计标普到 2028 年 2 月以前将达到 6,000 点。
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美银的牛熊指数 (图片：翻摄 marketwatch)
美银的牛熊指数 (图片：翻摄 marketwatch)
同时，Hartnett 根据美银的牛熊指数为 0，显示美股已进入“反向看涨”区间。
牛熊指标是分析师常用来观察股票市场情绪的代表性指标，使用 0~10 的数值表示市场当
前的气氛，当指标数值处于 0~2 区间，代表市场情绪过度悲观，这时候的股市可能已经
超跌，投资人应该逢低布局。
该数据显示，该指数曾在 2002 年 8 月、2008 年 7 月、2011 年 9 月、2015 年 9 月
、2016 年 1 月和 2020 年 3 月跌至 0，排除 2002 年的 W 型衰退或 2008 年和 2011
年的系统性事件外，此后三个月的投资回报一直很强劲，。(如下表)
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牛熊指数为 0 后的三个月投资回报一直都很强劲 (图片：翻摄 marketwatch)
牛熊指数为 0 后的三个月投资回报一直都很强劲 (图片：翻摄 marketwatch)
Hartnett 预估标普在触及 3000 点后将让投资人吃惊后续涨势，但他也警告，联准会倾
向在其紧缩政策周期中打破惯例，他并不认为目前抛售潮已经结束。
EPFR Global 的数据显示，最近一周全球股市资金流入规模为 166 亿美元，而流入小型
股资金规模为最大，高达 66 亿美元，自 2021 年 12 月以来最大，价值股达 58 亿美元
，创 13 周以来的最大，流入科技股的资金达 8 亿美元，为 9 周以来之最高。