先上经典国巨图
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景气循环股的特色就是
通常股价高点会在营收高点前浮现
市场通常都会预先反应报价反转后的营收表现
比方说长荣
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股价高点在2021/7浮现
而营收高点呢？
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我们先不管
反正一定在2021/7月之后
4Q21营收会反转，没有的话就是1H22，再不然2H22一定会反转
市场总是预先反应
这就是所谓的本益比陷阱
当你看到本益比低时，产业前景说不定已经达到高峰
同理可证
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目前大盘本益比在历史级别的低档12倍本益比
但大多数产业皆已经出现营收反转
overbooking、通膨消费力减弱
还没反转的也准备要反转了
这时大盘12倍本益比你还觉得便宜吗？
大约2倍会是比较合理的估值
大盘PE2 大约2600点