原文标题：产业分析》大摩：NOR Flash定价转跌 保守看旺宏、华邦电
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发布时间：2022/04/22 09:43
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原文内容：
〔财经频道／综合报导〕摩根士丹利（Morgan Stanley）21日报告指出，NOR Flash在第2
季的价格确定为“持平至下降”，低于市场预期的“持平至上升”，预计Q3价格将进一步
拉低，因此对旺宏（2337）与华邦电（2344）持保守看法。
大摩原本在3月报告指出，随着库存上升，NOR Flash价格应该Q2维持稳定，但现在认为Q2
价格已获大部分供应商和买家确认，呈现季度持平至下降，略低于市场预期，主要是因为
终端需求疲软，且大摩认为，中国近期封锁措施的影响尚未完全显现，出货将在5月受到
严重负面影响，不利于Q3定价协商。
大摩指出，供应商与客户的定价前景持续分歧，但在过去1个月，定价权似乎更多是转移
到客户身上。一些供应商本打算在Q2提高NOR Flash价格，但由于整体需求转弱而未能成
功，再加上又受到中国防控升级的影响。
大摩表示，NOR Flash供应商仍可将芯片运送给分销商，但工厂停产已使下游客户缩减订
单，这代表半导体分销商的库存已积累，预估库存水平现应超过3个月。
除了需求冲击外，大摩认为来自中国的供应也会增加，这可能导致Q3的NOR Flash定价疲
软，初步预测Q3定价会季减5%，中高密度NOR Flash的价格下跌幅度会更大。
大摩认为，所有NOR Flash厂商在Q1业绩优于预期后面临逆风，因此给予旺宏及华邦电“
减持”评级。
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救命！大摩...你不要再说了
内存寒冬，救救华邦电、旺宏
华邦电这波根本就是被投信出货