原文标题：美银：原油库存接近见底 WTI恐上演无法交割的历史性轧空
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发布时间：2022/03/22 16:40
原文内容：
2020 年 4 月“负油价”距当前并没有过去多久，华尔街一些分析师担心，类似的动荡近
期可能重演，只不过方向相反，从而引发史诗级别的轧空行情。
回顾 2020 年 4 月 20 日的 WTI 期货负数，库存是一大关键。合约之所以在到期日出现
离谱行情，致命的原因在于，当时根本就没有储油的地方，让生产石油变成一种负担。
如今的库存情况则完全相反。截至上周，库欣原油库存已经触及 2400 万桶，创下页岩油
时代以来的最低季节水位。
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美国银行大宗商品和衍生品主管 Francisco Blanch 在最新报告指出，有限的产量成长以
及强劲的炼油和出口需求，导致库欣的库存紧张，由于 WTI 期货合约的持有者，必须在
合约到期时进行实物交割，因此缺乏储存空间可能会导致期货市场出现更大的波动。
Blanch 说，4 月合约于周二到期，“鉴于市场在短期内极度空头，我们认为随着 WTI 每
月到期日接近，轧空的风险大增。”
数据显示，在过去短短的一个月内，空头卖出了 10 亿桶原油期货，创下了历史高位。与
此同时，WTI 原油期货价差升至 10 年高点，1-3 月到期价差为 11.70 美元，不利于石
油库存的增加。
美银更指出，从当前现货的溢价水准来看，这些低位库存中的很大一部分，可能还被用于
维持管道运输，所以它们可能不能用来交割 WTI 原油期货合约。
更加不利的，还有近期的 WTI 原油 - 布兰特原油价差，目前接近每桶 - 5 美元，这可
能导致在未来几周 WTI 原油出口量继续攀升，甚至达到“创纪录的高水准”。
美银认为，这些现象都指向同一种可能，那就是近月 WTI 期货合约有可能在 2022 年上
半年“融涨”（melt-up），亦即一次完全反方向的“负油价”事件重演。
心得/评论：
这次妖镍事件让全世界看了一场好戏，神秘油与此同时也蠢蠢欲动
这次的结算在今晚(?)，目前看起来蛮和平的所以这个月应该pass了
不知道后面几个月会不会出现大人打架XD
青山有国家靠可以回溯，油应该没有办法？老板一份鸡排要切不要辣