原文标题：外资喊买却反手大卖，目标价都是为了出货？资深交易员揭露实情：别再鬼扯
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发布时间：2022-03-09
原文内容：
小弟前一份工作就是在外资券商交易室的交易员，主要接外资或机构法人的单子，本人没
有待过研究部，所知资讯都是与同事交流而来，这几年看了许多外界对于外资的评论，真
的百思不得其解。
研究部写研究报告，主要就是分析产业和财务报表，提供一个产业面与财务上的方向与看
法，目标价这种东西就是一位分析师或团队的方向与看法而已，仅供参考，并非带进带出
。
事实上，一个外资经理人可能在好几家券商都有开户，会收到很多份外资报告，他可以自
行综合判断他收到的讯息去做他自己的交易决策。
如果他要拿到报告就照上面立刻买进、卖出，那也是他的决定，但外资报告本来就不是代
操服务，投行基本上就是一体化的服务。好的分析师提供客户更多在地及时的讯息与分析
，强化客人与投行的关系，多下点单、使用一些投行的服务，赚更多手续费。
至于准度问题，我觉各位可以自行分析，有些明星分析师的确功力深厚，也有很多忠实粉
丝（经理人），发布报告就会有很多人跟，但也有些分析师就没什么人理，这自己追踪吧
。
二、研究报告是为了和客户／公司共谋大事？
例如内线交易或是抬高、压低股价，不要闹了，真的太鬼扯，什么事都推给外资就好了吗
？
确实曾有听说分析师为了顾及负责公司的关系，报告会写得比较正面或是不敢太过负面，
这要读者自己在报告中发现问题或质疑。也许有极少数分析师收取不当利益，但绝大多数
正直清白的分析师都没有这样做，况且这还要受公司监管与被客户检举的风险。
之前有位台湾分析师向客户透漏某公司大客户砍单，意图让客人“先跑”减少损失，结果
那位客户直接向美国监察机构检举，导致券商被重罚，分析师也丢了工作，大概也很难回
到这个圈子。
某种程度上，客户更怕踩到内线交易这条红线，国外的监管机构不是吃素的，比台湾硬上
好几倍，你要赌上自己的职业生涯和高薪收入，但我不觉得这样合理，就我所认识的绝大
多数分析师，应该都不会想这样做。
三、外资出报告喊买进，为何当天却大卖？
这要先厘清一个身分问题，在台湾开业的外资券商就和其他本土券商一样，是接受客户委
托买进、卖出台湾股票，客户当然不是外资券商／银行／投行本体。
举例来说，元大永宁买进台积电10万张，是元大永宁这个券商分点买的，还是在元大永宁
开户的某位客人买的？当然是后者吧，那为什么会认为在高盛买进台积电10万张，就是高
盛自己买的？当然也是在高盛开户的客人买的呀！
如果有一个法国bonjour资产管理资金刚好在高盛出报告喊买台积电的那天，在高盛的户
头下单狂卖台积电，可能甚至不知道高盛有出报告，这样可以被说成外资券商出报告却大
卖，欺骗散户掏空台湾？更扯的是你打开财经台，还真的看到一堆人这样说。
四、对外资买卖各种神奇的解释
这些是我过去几年常见的经历，可能在ptt上面看到，可能在电视或新闻上看到。
１．对某档股票大额买进、卖出过分解读
我同意大额资金卡位需要留意，但不要过分解读。
记得有一次，我接客人单子大卖某档股票连续两天，连续两天我都占到市场40%的量，晚
上打开某财经台，看到有分析师眉头一皱劈哩趴啦滔滔不绝地说“这案情不单纯，想必有
事要发生。”
没有，什么事都没有，客人只是要把资金从一档电子股换成金融股，买这档股票的钱要从
卖这档股票的钱去筹措，就这样而已，这也是一般散户会做的事，只不过量大了点。
２．对外资交易随便解读
这里细节不想讲太多，举几个例子，外资自有帐号可以今天在甲券商买、明天在乙券商卖
，所以类似“今天外资在花旗大买10万张鸿海是强力看多，未来我们紧盯这个买点有没有
卖出，检视多头信心有没有松动”这种推论是错的！
外资有swap帐号，很多交易不能只看表面过度解读，我自己在外资券商交易室工作的时候
，都看不出这些交易是短期还长期了，今天一缸客人冲进来买同一支股票，竟然外面的人
可以咬定某外资券商都在隔日冲，所以明天要小心？
总结来说，我觉得也许是我们教育体制的关系，从小就一定要找答案，考卷发下来要就写
出答案，不知道也硬要写，不知道就推给外资或主力，“外资或主力硬要乱搞，我是受害
者”。
其实什么都没有，只有你自己坐在电脑前，为了你不满意、不理想的交易行为脑补而已。
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事后分析文被说成马后炮,被套就说被外资骗/出货
散户钱比主力少,只能猜测走向跟随潮流
这就是散户的悲哀...