股友们大家好
今天又崩崩，持股砍一砍，避险买一买，剩下就看市场给不给了
趁现在没事做来回复一下昨天收到站内信大家都在问的问题
“啊造市商这么烂，权证要怎么挑啊?”
答案很简单
“不要玩权证！”
我们先来比较一下股票市场和权证市场
股票(期货)市场 权证市场
1.选股 1.选股+选券商+选权证
(多好几道手续)
2.融资杠杆2.5x、股期7x 2.杠杆2.5~4倍
(没胜多少)
3.可当冲 3.不可当冲
(状况不对可以马上跑) (被当冲客玩烂的标的出不掉 哭哭)
4.一开盘就有流动性 4.可能9:15后流动性才变好
(好进出) (那些看起来好的，被买很多隔天整个烂掉)
5.成本：交易税+手续费 5.成本：交易税+手续费(因为金额低所以相对便宜)
(当冲税减半 但别忘了还要付出：时间价值+被降隐波+流动性滑价
手续费新开户基本2.5折)
总的来说，我认为股票(期货)市场市相对友善的
因为要在权证市场生存，就必须把时间和精力花在“对抗造市商”上面
这些时间拿来观察市场，寻找交易机会，额度开起来冲(相当于开杠杆)，岂不更划算?
总之，如果你在市场上不具有特殊优势的话，玩权证肯定输多赢少
关于“优势”，下一篇在来讲吧~
有问题请可以站内信或推文，我会一一回复 (垃圾讯息我会略过)
然后再说一次，我是甲小妹大叔，想认识小妹的就泄泄再连络吧
觉得“大叔我可以!”的就自己站内信囉
※ 引述《lizzon (莉森)》之铭言：
: 股友们晚上好
: 上一篇有很多网友推文及来信询问权证相关问题
: 我整理了一些问题一起回答
: 啊很多人想问小妹是男还女，有没有共用帐号
: 小妹在这边回答：我朋友就是我啦，林杯绰号就叫小妹可以吗?
: Q1：券商怎么避险?
: A1：如果卖出认购，股价上涨就会赔钱，所以交易员会买进个股期现货来避险。
: 如果客户把认购卖回来给券商，交易员就会卖出个股期现货来解除避险。
: (认售就反过来)
: Q2：哪家最黑心?
: A2：全都很黑。
: 交易员在盘后都会查权证是谁(分点)买的
: 如果查出是高手分点，或买的量很大导致避险滑价
: 隔天可能会这样来应对：
: 1.降隐波(降价回收)，多收一些权利金回来，
: 若客户有卖回，再把隐波调回来，
: 若客户没卖回，那就再爽收一天时间价值。
: 2.缩铺单量、档数：降低流动性，让客户很难卖回，降低避险进出滑价风险
: 3.拉长铺单间隔时间：降低流动性，3分钟铺一盘看你怎么卖
: 4.增加删单频率：降低流动性，股价一变动我就删单，然后N分钟后再铺
: Q3：要怎么挑优质权证?或券商?
: A3：别傻了，全都是劣质
: 你各位不信的话就自己买看看就知道，输多赢少
: Q4：啊可是很多人靠权证致富耶?
: A4：那你有听说更多人因为权证财产归零吗?
: 听说去年好几间权证造市商都赚超多
: 疫情爆发后V转、大航海、大钢铁时代一堆小白冲进来赌身家
: 估计应该有好几间造市商都赚破亿
: (券商获利=+时间价值-发行成本-避险成本-营业费用-资金成本-...
: 破亿耶!!啊谁再赔???)
: Q5：现在都2022还在用BS模型?
: A5：没错！就是这么古早味！
: 公开说明书都有写...请自行查证...
: 也是情有可原啦，因为交易所在监督造市品质时也是用同样的模型
: Q6：造市商稳赚不赔?
: Q6：No，请看A4。
: 基本上各券商的营业费用都很高(几千万)
: 光造市的软硬件设备，人员薪资就要烧不少钱
: 只有时间价值收较多的券商才有可能获利
: 但大XX时代一堆小白进来送时间价值，几乎所有券商都获利吧
: (除了华南因为加权的认售暴仓惨赔数十亿之外)
: 至于平常交投较冷清的时候，某些券商就会靠降隐波来榨出获利
: Q7：乱调参数评鉴怎么办?
: A7：上有政策下有对策，评鉴是比相对分数
: 我不要比你烂，我的评鉴分数就会相对高
: 主流标的顾好，维持在前段班不是什么难事
: Q8：权证这么好赚干嘛转自营?
: A8：林杯做了N年，没听过卖权证卖到财富自由，自营的倒是不少
: 另外，有能力自己赚干嘛要帮公司股东赚?
: ※ 引述《lizzon (莉森)》之铭言：
: : 股友们大家好
: : 小妹之前在某券商做权证造市
: : 因为实在看不下去黑心券商剥削投资人血汗钱而离职转战自营
: : 刚好趁现在盘势差，部位砍光光没什么事做
: : 决定要来这边聊一下造市商的黑心行为
: : ............
: : 一切要先从权证造市的订价公式开始讲起
: : 几乎所有券商都是用Black Scholes公式来做订价
: : 权证价格 = F(认购/认售,标的物股价,履约价,距到期时间,隐含波动度,利率)
: : 算出价格后，再交给程式去铺买卖单，最后呈现出投资人看到的五档买卖的样子
: : 从以上公式我们可以发现
: : 券商可以控制的东西有很多，包含
: : 1.隐含波动度 (直接影响价格)
: : 2.铺单量 (影响流动性)
: : 3.铺单档数 (影响流动性)
: : 4.铺单时间 (影响流动性)
: : 5.利率 (通常不会去动)
: : 这就能解释为什么有时候股价涨但我的认购没什么涨、All in重压后没办法顺利出场，
: 真
: : 的
: : ...............
: : 不小心待太晚，公司准备关门了，小妹我明天再继续跟大家聊
: : 大家有什么权证问题也可以再底下推文，小妹我会一一解答