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外资报告》美银：美贸易黑名单传有世芯-KY客户
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发布时间：
2021/11/25 09:10
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〔财经频道／综合报导〕美国商务部周三（24日）宣布，将多家中企列入贸易黑名单中，
美银证券（BofA Securities）报告指出，这波名单中包含疑似是IC设计服务厂世芯-KY（
3661）客户的湖南国科微电子，预期这项消息短期内可能冲击世芯。但美银仍给予世芯买
入评级，目标价1340元。
美国商务部24日宣布，将27家外国实体、个人列入贸易黑名单之中，多家中企都出现在名
单内，而湖南国科微电子也包含在其中。美银报告表示，仅管世芯并未证实飞腾以外的另
名主要中国客户名称，但各界猜测应该是国科微。
据报告指出，世芯2021年第2季来自“另个主要客户”的营收贡献约为30％，预计在下半
年到2022上半年将下滑。在等待世芯出面证实或澄清这项消息前，美银预估，美国商务部
的公告，会对世芯股价造成负面反应。
美银表示，仅管这波制裁可能对世芯的营收、获利造成实质的影响，但美银认为，和飞腾
事件的严重程度相比，带来的影响可能相对可控。这要归功于产业对设计服务需求更强劲
的需求，以及飞腾事件后，世芯学到的经验和教训，以应对突发的冲击。
美银建议投资人能关注其他客户为世芯带来的贡献，包括亚马逊、Habana和智慧手机ISP
（影像处理）。鉴于世芯在芯片设计领先且稳定的地位，中国半导体在地化的趋势，并扩
大在AI（人工智能）、HPC （高效能运算）领域对于中国以外客户的吸引力，美银仍建议
买入，目标价1340元。
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