原文标题：产业分析》大摩：面板驱动IC上升周期料将触顶
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发布时间：2021/09/16 10:00
原文内容：
〔财经频道／综合报导〕随着电视需求疲弱和中国竞争加剧，摩根士丹利（Morgan
Stanley，大摩）预估，DDI（面板驱动IC）上升周期很快将触顶，可能会在今年第4季和
明年对供应商构成更大的影响。
大摩报告表示，代工紧张并不等于DDI供应商盈利能力将提升，且电视面板价格走弱和库
存增加，可能导致DDI走弱，拖累LDDI（大型面板驱动IC）。报告预估，今年第4季的电视
需求将减弱，并逐渐更关注DDI供应链。
报告指出，展望2022年，鉴于目前能见度仍有限，大摩预估，一旦DDI上升周期结束，相
关类股股价可能下跌超过收益，同时中国竞争也是投资人须关注的重点。
据大摩对于Asia TMT conference供应链的观察，报告推估电视需求将在下半年转弱，尤
其是在中国，主要可能是受到物流问题、盈利压力以及消费者需求疲弱等因素影响。大摩
持续预期议价能力将从卖家（DDI公司），转移到买家（面板制造商）身上。京东方近日
也在大摩的Asia TMT conference中表示，DDI供应将在明年第1季达到供需平衡。
报告也预估中国将重返SDDI（小型面板驱动IC）竞争行列，大摩指出，上海韦尔半导体仍
是产业在SDDI领域的关键竞争对手。该公司已表示，将确保确保代工厂为DDI分配更多的
晶圆，DDI也有望韦尔半导体带来新的成长动能。同时中颖电子也表示，提供给品牌客户
的AMOLED DDI会在今年准备就绪，2022年整体产能将成长30％以上。
在相关个股方面，大摩报告维持对联咏（3034）的减持建议，尽管联咏第3季强劲收益可
能会在10月带动反弹，但随着中颖电子扩大在中国的AMOLED DDI供应，恐威胁联咏的长期
市场份额。考虑到第3季后的价格涨幅有限，大摩维持颀邦（6147）的中性评级。
心得/评论：
第几次卤肉被嫌臭惹
配合晶圆代工被砍单的消息
大摩是开始吃货还是真的看衰?