外资示警MCU现货价格再走跌 但力挺新唐目标价200元
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美系外资示警微控制器（MCU）后市，由于需求不确定性提升，中国9月MCU现货价格再度
走跌，不过部分MCU厂商股价已修正回到历史区间的低点，但第4季经销商在现货提价的可
能性已不大，建议慎选相关个股，仍看好新唐（4914）维持加码评等，目标价200元。
美系外资指出，中国MCU通路价格数据显示，部分产品价格9月跌幅达14%，由于Delta变种
病毒导致疫情再起，中国清零政策进一步加强对经销商的控制，导致现货价格在 9 月份
进一步下跌。 不过目前的现货价格仍远高于合约价， 7 月现货价格较 2020 年平均上涨
了 18 倍~30 倍。
至于库存方面，美系外资指出，通路显示9月库存微幅增加，整体来看约46周，略低于正
常水位的6~8周。以客户端来看，仅有少数客户愿意从经销商累积库存，更多会直接从MCU
供应商寻求供应，但交期还是非常长。
美系外资进一步指出，由于供应短缺，价格环境对中国 MCU 厂商仍然有利，因此像是倍
微科技、中颖电子等还是维持正向看法，但预估到第4季现货提价的可能性已不大
美系外资分析，现货价格是市场情绪重要指标，相关个股股价短期内可能较为疲软，不过
随着部分个股倍微科技、中颖电子股价已经修正，而新唐对中国的部位较低，因此仍维持
加码评等，但整体而言，长线仍看好中国半导体自主化趋势下，MCU受惠的相关题材。（
陈俐妏／台北报导）
心得：
美系外资示警由于需求不确定性提升，中国9月MCU现货价格再度走跌，但仍看好
新唐（4919）维持加码评等，目标价200元。