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外资喊新天价 国巨三喜临门
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发布时间：
0617
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摩根大通证券看好国巨（2327）长线成长动能确立，将推测合理股价升至外资最高的795
元，搭配国巨库藏股执行完毕、执行率100％，以及董事长陈泰铭亲自主讲凯基证券举办
的线上法说会，利多三喜临门，带动股价展开反攻。
摩根大通近期访谈国巨，确定国巨将重心摆在长线营运成长策略上，会后摩根大通不仅对
国巨来年获利更具信心（每股纯益为市场最高估值），更看好并入基美（Kemet）的综效
比预期来得强、也会提早浮现。
外资圈对国巨后市虽呈多空对抗之势，但乐观派如：高盛、摩根大通、里昂证券等均未见
动摇，国巨股价近期回神上涨，稳居500元大关之上，多方力量较强劲，再搭配摩根大通
新赋予795元推测合理股价，超越高盛的775元，跃居外资圈最高，无疑送来及时雨。
就股价表现而言，摩根大通自农历年以来，便多次提及IT用MLCC涨势和缓，将压抑国巨股
价表现，这段时间下来，市场对未来MLCC价格预期已充分降低，反而使股价有机会重新上
攻，且随更多基本面转佳迹象浮现，认为部分机构投资者将开始加码国巨持股。
摩根大通经过与国巨访谈后，判断国巨为了提升产品组合与规模，已拟定一套具体且全面
的计画，因此，国巨毛利率的扩张脚步很可能遭市场低估。
摩根大通引用国巨经营管理阶层说法指出，其高端产品未来两年内占比将从目前的30％左
右，跃升至80％以上，凭借成本效率与完善经销商管道，在高端市场上将有一定竞争力。
同时，国巨在执行并购后，议价能力大幅提升，经营管理阶层认为2021年在全球经销商的
营收成长性，有机会攀升至三成以上。
国巨高层在法说会上则释出，过去在全球经销通路排名上，国巨第七、基美第四、普思电
子（Pulse）第八，合并后新国巨在全球经销通路商供应数则居第一，并研判新国巨费用
率还有降低空间。
附带一提，库藏股执行状况向来被市场用以判断经营管理阶层对企业本身是否有信心的指
标，国巨本次库藏股费时19日、花费18.79亿元、执行率百分百，有助提振市场投资信心
。
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心得/评论：
2023年EPS 61.5 ?
61.5*(13+2)(行业平均值+大哥红利) = 922
今天国巨收540
还有约70%的肉可以吃
泰铭哥我相信你喔!!!!!!