原文标题：三大利空竟攻上万七 专家爆背后吊诡
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发布时间：2021-04-17
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原文内容：
3大利空因素，令台股再度改写历史新高！这有点讽刺的一句话，道尽多少人的心酸与无
奈。相信在一个礼拜前，也就是4/9，台股创高之后拉回收黑那天开始，就有人提醒你，
行情反转的警讯已经悄悄降临，因为到当天为止，已经是融资连续第11天的增加，余额正
式突破2,400亿。
再过两个交易日，也就是4/13这天，台股再度改写历史新高，但留下一根极其难看的上影
线，同一时间还爆出史上新天量。连续的3根黑K，令许多原就看空的专家们见猎心喜，因
为这可是技术分析的“黑3兵”啊！这可是不折不扣的空方排列啊！
结合：1、融资余额连续上升且来到近期高点；2、高档爆出历史天量；3、连续黑K的技术
型态。令许多的财经节目，纷纷给出轻则“空头”、重则“崩盘”的判断。
问题来了！为何台股看似“三大皆空”，却能够在短时间内改变颓势，并且以长红K的姿
态再度刷新历史新高呢？原因在于，这3个利空因素，全都解读错误！
无可讳言，“爆量”、“融资”乍听之下都是空方代名词。但细细解读之后，并非如此。
因为全市场都忘了！现在的台股是17,000点。用一个简单的方式说明，如果你认为8,500
点的台股，2,500亿并不算过热，那么为何17,000点的台股，4,900亿就是过热呢？台北股
市属于“加权指数”，因此新天价带来新天量，这仅是“比例原则”的概念，何须用来放
大解读？
而至于融资部分就更离谱了！2,400亿融资，笔者实在看不出警讯何在，举几个台股历史
上经典的融资过热而随后崩盘的例子。2007年10月，融资为4,144亿，台股自9,859点跌至
7,384点；2008年5月，融资为3,686亿，台股自9,309点跌至3,955点；2011年1月，融资为
3,263亿，台股自9,220点跌至6,609点。你发现了吗？过去几次崩盘，融资余额至少达到3
,200亿以上，才称为“过热”，而目前仅仅2,400亿，可还差的远了！更何况，刚刚所说
的比例原则，如果9,000多点台股达到3,200亿以上才称为失控，那么17,000点的台股，没
有个6,000亿，根本没有过热问题，你说是吧！
至于技术分析的问题更好解释，笔者不只一次在专栏中指出，资金行情一来，技术分析只
能闪边站，别说黑3兵了，放眼过去一年以来，出现黑4兵、黑5兵的走势也不在少数，但
台股最终仍能屡创历史新高，不是吗？
既然没有看空的理由，那么接下来，你知道该怎么做了吗？
（本文作者为摩尔投顾分析师林钰凯）
心得/评论： 技术、融资在资金行情面前已经不管用了,台股将迎向史无前例的大行情
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