原文标题：投资人小心！“台湾先生”谷月涵预言台股绝对会泡沫化 要聪明跑得快
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发布时间：2021/3/30 18:00
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原文内容：
原物料价格齐涨，通膨时代是否来临，股市是否泡沫化，“台湾先生”、宽量国际策略长
的谷月涵表示，美国联准会（FED）不会因为通膨起来很快就踩煞车，但现在不是很担心通
膨问题，因为美国最关注的是劳动参与率。热钱流入下，台股不会很差，然而是否会泡沫
化，谷月涵认为，绝对是泡沫股市，大家要聪明跑得快。
宽量国际策略长的谷月涵应邀北威论坛，发表“通膨会来吗？如何影响股市、汇率及利率
？”专题演讲，大宗商品油价、铜价相较去年疫情已呈现反转，通膨隐然成形，但谷月涵
引用美国民歌摇滚教父Bob Dylan的名曲歌词，Now ain’t the time for your tears（现
在不是哭的时候）。
谷月涵指出，要刺激消费者购买力，房子其实最重要，第一是买房，接下来是家具设备等
，这是带动美国经济的重要因素，也是因为利率上涨，推升美国房贷利率，将会压缩消费
者购买需求，这也是对经济比较担忧问题，但也是通膨煞车的工具。
在货币影响方面，通膨高的时候美元走低是有相关性， 以历史经验来看，1974、1987、
2000年股市崩盘，通膨拉得太高、太快，也会造成股市冲击。通膨高的时候，利率也会上
涨，利率与股票也是相对，
谷月涵也指出，不认为美联准会FED会看着通膨起来，很快就会煞车，FED最担心的不是失
业率最关注的是劳动参与率，很多人在疫情后愈来愈没办法找工作，因此美FED要在经济超
热的时候快速拉起来，因此就算通膨起来仍不会很快踩煞车，所以导致目前通膨风险比较
高。
在汇率上，人民币兑美元还会往上走，台币也会被拉升，热钱从美国市场流入，由于中国
市场比较封闭，因此相对看好台股，市场用什么买股票，其实不是经济，也不是公司盈余
，而是用现金买股票，不管公司赚不赚钱。
谷月涵认为，台币在货币供给涨上去的趋势下，台股也不会很差，但到底股市会不会泡沫
，绝对是泡沫股市，到最后还是要小心，但大家都很聪明，一定要跑得快。（陈俐妏／台
北报导）
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