原文标题：小心美股大崩盘！学者警告：通膨走升“恐刺破资产泡沫”
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发布时间：2021/03/30 14:51
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原文内容：
美国东北大学战略管理学教授吉里欧（Joseph M. Giglio）近日警告，美国人可能很快将
从资产泡沫中吸取教训，通膨走升的威胁，恐刺破股市、房地产、加密货币等任何类型的
资产泡沫。
吉里欧近日在美媒《Patriot Ledger》撰文指出，历史上发生过数次著名的资产泡沫，譬
如1630年代的荷兰郁金香泡沫，1720年代的南海泡沫、密西西比泡沫，1920年代的美股飙
升，1990年代末期的网络泡沫，以及2000年中期的美国房地产泡沫。
吉里欧指出，如今在房地产、加密货币、股市等个别市场上也可能存在资产泡沫，受益于
低利率环境，去年美国房价上涨了10%以上；比特币等加密货币的飙涨，吸引了许多投资
人关注；美股现在则掀起难以置信的特殊目的收购公司（SPAC）热潮。
吉里欧表示，尽管面临公共卫生和经济危机，美股却在去年创下历史新高，在去年3月因
疫情而触底后一路上扬，去年标普500指数涨幅达68%，道琼工业指数涨幅达7.25%，那斯
达克指数涨幅达43.6%。
吉里欧指出，触发资产泡沫的其中1个典型条件，就是宽松信贷刺激了投机浪潮，使借贷
方受益，而如今美国联准会（Fed）主席鲍尔（Jerome Powell）仍持续货币和信贷的大规
模扩张，美国人只能指望这些政策不是在耍猴戏。
鲍尔最近表态，除非美国失业率达到3.5%、平均通膨率超过2%，否则联准会不会调升利率
。但吉里欧指出，美国10年期公债殖利率上升，表明投资人预期通膨走升，债券市场显然
担心，通膨将削弱购买力，迫使联准会升息，进而可能刺破一些资产泡沫。
不过吉里欧也提及值得乐观的一面，指疫苗接种速度的加速，为今年下半年美国经济的快
速复苏创造了条件，期望通膨能够得到控制。
心得/评论： 美国通膨将至，美股泡沫要被刺破了， 接下来到底会有多惨呢？
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