原文标题：郭明錤：AirPods出货年减逾1成 华通、燿华营运受波及
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发布时间：2021/03/15 16:30
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原文内容：天风国际分析师郭明錤发布最新报告指出，预测今年苹果 AirPods 出货量恐年减 10-15%
，与市场看法大相迳庭，并点名提供 SMT 方案的台厂华通 (2313-TW) 及燿华
(2367-TW) 恐成为最大输家，虽然 TWS 市场仍快速成长，但市场焦点将从 AirPods 转
移至非苹阵营。
郭明錤调降 2021 年 AirPods 出货预测 30-35%，至 7500-8000 万部，意味着将年减
10-15%，与市场评估的年成长 25-30%(1.1-1.2 亿部) 抱持不同看法。他认为，近年
TWS 市场快速发展，AirPods 面临的竞争加剧，导致出货量与市占率同步衰退。
郭明錤点出 AirPods 出货下滑的二大原因，首先，全球低价机型成长速度持续加快，苹
果在蓝芽连接与高品质仍保有竞争优势，虽然 AirPods Pro 的低延迟较 AirPods 1 与
2 分别改善约 50% 与 20%，且提供主动降噪功能，但从销售结果来看，消费者并没有太
高意愿多花 100 美元以上，来购买 AirPods Pro 主打的卖点。
其次，AirPods 的软件与服务生态核心为 Siri，但因 Siri 的竞争优势并不显著，因此
，当竞争对手逐渐改善使用者体验并推出低价策略时，AirPods 却因欠缺生态保护，渐渐
丧失领先优势，HomePod 与 HomePod mini 出货量大幅低于预期也是相同的原因所造成。
郭明錤认为，TWS 市场仍在增长，但若新款 AirPods 3 的市场需求无法优于预期，投资
人的焦点将逐渐从 AirPods 转移至非苹果阵营，AirPods 出货衰退将不利供应链的营收
与获利。
郭明錤表示，AirPods 3 将舍弃 SMT 并采用 SiP 方案，因此，SiP 供应商 Amkor 与长
电科技的 AirPods 事业仍能因设计转换而抵消部分出货衰退，而 SMT 方案供应商华通、
燿华则为最大输家，且这二家公司的 AirPods 事业动能将因出货衰退而进一步受到负面
影响。
虽然非苹果阵营 TWS 快速成长，但因下游竞争激烈，郭明錤认为，上游的长期投资价值
普遍优于下游，建议投资人可关注主芯片供应商的长期趋势，包括高通、络达 / 联发科
(2454-TW)、瑞昱 (2379-TW)、智微 (4925-TW) 与桓玄科技。
心得/评论：郭大分析师又出来喊话了,HDI产能被抢光,
下半年还有大陆重庆二厂开出产能,有这么差吗? ※必需填写满20字