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iPhone热销+服务器爆发 野村喊鸿海挑战146元
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发布时间：
2021/3/15
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美银美林看好鸿海（2317）电动车商机爆发，最新报告将目标价一口气升到155元，野村
证券同时点发布鸿海报告，认为电动车确实是长线业绩的引爆点，但今年要看到效益不容
易，反观能在近期就看到成效的是鸿海在高阶iPhone拿下更多订单及服务器事业成长，为
此将目标价提高到146元。
野村表示，鸿海电动车要看到显著成效，至少是2025年之后的事。MIH平台策略正确，加
上鸿海长期的代工经验，确实能吸引创新企业、刚跨入电动车的品牌及传统商业车厂，使
平台能在五年左右的时间，和五到十个客户建立策略性合作，每年约产出20,000至40,000
台电动车，2025年起产出的电动车上看20万台以上。
以鸿海2020年的业绩水准，野村认为，2025年集团可借此让营收额外增加3-4%，其中假设
每台车的营益率有中高个位数，应可让鸿海获利大幅提升三到四成，但现在要谈2025年，
是很长远的事，有很多不确定性。
相较下，野村指出，鸿海iPhone代工及服务器事业的能见度更明确，受惠高阶iPhone 12
热销，鸿海去年下半年来营收跃进，到今年上半年都会不错。而立讯在拿下纬创大陆厂及
和铠胜成立合资公司，应会瓜分今年高阶iPhone 13的订单，但初步对鸿海影响不大。
鸿海服务器事业的毛利率也长足成长，野村认为，反映此两大事业，鸿海今年就能大赚一
个股本，对今、明年每股纯益（EPS）预测10.3元、10.4元，目标价自103元拉升到146元
心得/评论：
针对鸿海各大法人的目标价，以美林与瑞银最高
美林:155
野村:146
汇丰:142
瑞银:160
大摩:130