原文标题：
股债殖利率死亡交叉 该卖股？
原文连结：
https://ctee.com.tw/news/fund/429578.html
发布时间：
工商时报 黄惠聆 2021.03.15
原文内容：
当股债殖利率出现死亡交叉时，该卖股买债吗？法人表示，参酌过去股债表现，若股债殖
利率交叉是因景气正向带动公债利率弹升，将有利各类资产表现。
路博迈表示，自2019年底以来，近期再见到美国10年期公债殖利率3月5日收盘价为1.5661
％，突破美股标普500指数股利殖利率1.55％，这种情况通常隐含资金短期可能流出股市
，因此市场上称此现象为“死亡交叉”。然而出现此状况真的不利于风险性资产吗？答案
是“不一定”。
此次股债殖利率交叉背景为反映正向景气前景，路博迈投信表示，目前股债殖利率交叉是
因市场对景气前景的看法更为正面，进而带动美债殖利率弹升所引发，较类似2009年4月
及2016年11月的状况，在2009年4月及2016年11月出现“股债殖利率交叉”后，各主要资
产类别，包含美股、新兴股、投资级债、高收益债以及新兴债在出现交叉后的后一个月或
是后12个月都能创造相当不错的报酬率。
总结来说，路博迈投信表示，只要投资人对景气前景依旧维持正向预期，且整体经济基本
面无虞的状况下，即便出现死亡交叉也不会改变风险性资产的多头趋势，任何回档都可视
为是进场布局的好时机。
近期各法人也建议逢回时可以买进美股及科技股。统一投信认为，科技获利成长力道强劲
，没有基本面泡沫的疑应，良性的修正后，即可让科技股长线投资价值现。
国泰投信也指出，当费半指数回档至100日均线，都是长线布局好时机，拉回可分批买进
。自2019年以来的近两年，费半指数共有五次回档在100日均线附近，其中有四次回档后
都出现大波段上涨行情。
https://cteecors.azureedge.net/wp-content/uploads/2021/03/14/14-07658-004.gif
心得/评论：
殖利率上升的钝化已经慢慢成为市场共识
这种解释性的新闻就是替殖利率上升效应钝化的现象找理由的一种表现
同场加映另一篇新闻如下：
彭博资讯专栏／美债殖利率上升还不足为虑
https://udn.com/news/story/6811/5317856
当市场对于这个效应解除心理上的限制以后
对于股市报酬的乐观预期会更加速推升资产的价格
简单来说，如果把钱丢进市场可以赚10%，
没有人会把2%的殖利率当一回事
而且这样的乐观预期会进一步促进资金的正向循环
举例来说，美国新发的纾困金
如果你收了纾困金，你会只是将全部的钱老老实实拿去付3个月的房租
还是把多余的暂时不急用的钱丢进股市
期待一口气解决一年份的房租问题？
特别是当股市看起来真的很好赚的时候
当然这样的循环发酵需要时间的过程
推测预计最快也要到下个月中以后才是大量投入的时候