原文标题：新闻解析／美公债殖利率上扬 为何会波及台积电？
(请勿删减原文标题)
原文连结：https://money.udn.com/money/story/5607/5296383
(请善用缩网址工具)
发布时间：2021-03-05 12:19经济日报 编译／刘忠勇
(请以原文网页/报纸之发布时间为准)
原文内容：
为什么美国公债殖利率上扬，会让远在一万公里远的台积电（2330）受创、甚至殃及台股
？不是芯片短缺吗？技术优势和需求种种利多承载的台积电，竟然不堪美国10年期公债殖
利率上周四闪涨至1.6%的折腾，股价自此下挫逾12%。以下三点告诉你，台积电为什么下
跌？是否跌过了头？
●首先，公债殖利率上扬，为什么科技股摔最重？
科技股对殖利率上升特别敏感，因为科技股的价值很大部分跟未来的获利有关，当债券回
报上升，未来获利折价幅度会更大。
也就是说，公债殖利率上扬，特别影响科技股按未来一年获利估算已经偏高的本益比。换
句话说，公债殖利率上扬，高涨的科技股本益比愈显偏高。
科技股为主的那斯达克综合指数周四再度重挫，较2月触及历史新高回落近10%，就是因为
联准会（Fed）鲍尔的谈话并未安抚担心美国长期公债殖利率上升的投资人，让美债殖利
率又上扬了。
保德信金融集团（Prudential Financial）首席市场策略师 Quincy Krosby的解释让人更
懂了一点：“鲍尔很坚持，只要利率处于谷底，22倍的本益比并未偏高，但殖利率上扬，
使10年期公债殖利率高于标普500指数股利殖利率，改变了这个等式。”（延伸阅读：会
员专属／美股利多反跌 类股如何鉴别？）
●台积电需求那么强，也该受殖利率影响吗？
Saison资产管理公司基金经理人 Tetsuo Seshimo 指出，半导体需求会持续走强，这点无
庸置疑，但台积电在内亚洲芯片股大涨的背后，其实也是低利率的关系。这些股票“靠这
两个引擎带动，需求面不会改变，但受惠于低殖利率的涨势另一部分会退烧。 ”
●台积电是否跌过了头？
美国10年期公债殖利率上周四闪涨以来，台积电至今重挫逾12%，跌幅甚于前五大客户苹
果（-4.2%）、联发科（-6.3%）、高通（-9.4%）、博通（-7.8%）。三星电子同时间反而
微涨0.1%。
经过这波跌势后，台积电按预估获利估算的本益比也由31.28减为30.09，相较之下，苹果
本益比有32.61倍。
心得/评论： ※必需填写满20字
新闻又来帮涨跌说故事找理由了，说来说去就是涨多修正
讲得好似要十年对称跌幅似的，今天584碰到弹起来，停损的的真的被巴死
不过这一波台积电崩崩，劳退基金不知道二三月又要亏多少了？
劳退基金跟散户87%相似，低点的时候配置一点点，六百后再跟大家说配置加重了
到底什么时候可以开放自选啦！整天给这些低端操盘手操作。