货柜海运市况超热，反映在航商 11 月业绩，海运三雄今 (10) 日同步公布 11 月合并营
收均续创佳绩，长荣 (2603-TW) 达 196.99 亿元，阳明 (2609-TW) 达 152.65 亿元，均
创单月次高，万海 (2615-TW) 来到 87.51 亿元更创单月新高，法人乐观看待，在目前高
运价的带动下，货柜航商第四季获利有望再超过第三季。
长荣 11 月合并营收 196.99 亿元，月减 2.97%，年增 22.2%，创单月次高，仅次于 10
月，法人认为，长荣第四季可望写下历年最好一季纪录；累计前 11 月，长荣合并营收 1
827.02 亿元，年增 4.58%。
阳明 11 月合并营收达 152.65 亿元，月增 5.25%、年增 29%，累计前 11 月合并营收 1
350.16 亿元，年减 1.29%，法人指出，阳明有望于 12 月业绩挹注后，全年转为正成长
。
万海自第四季起，营运正式转为正成长，11 月合并营收 87.51 亿元，月增 9.79%、年增
40.99%，累计前 11 月合并营收 706.56 亿元，年增 6.5%。
海运业者指出，由于欧美地区因居家办公、防疫物资、跨境电商和库存补货等进口需求畅
旺，但欧美各港口和仓库等物流人力短缺，再加上出口地严重缺柜，导致供需大幅失衡，
各航线运价全面走高，涨幅已达到 3-5 倍不等。
展望后市，法人指出，第三季运价上涨主要仰赖美国线，但第四季欧洲线和东南亚线加入
飙涨，乐观预期货柜航商第四季获利将明显超过第三季，而依照目前运价的强势表现，明
年第一季甚至有望再超越今年第四季。
大家都在讲长荣阳明
可是营收一出来
都被万海屌打
11月营收只有万海创史高
年增40%也最多
是不是万海被低估了呢？