台湾上柜英文常称为OTC
但交易方式跟集中市场没什么差异
只有兴柜比较符合OTC的特征
散户只能跟造市商成交，不能散户和散户成交
如同外汇买卖，买/卖两个价格
你一定是用差的价格成交，银行用好的价格成交
五档只会显示造市商的挂单，散户的挂单不会显示在上面
有时候用成交价格做技术分析不可靠
因为买/卖价差满大的，可以算算价差是买价的几％
价格上涨
可能是造市商在往下卖，让散户挂单成交
或是因为短时间买盘比较猛，因而卖价上升
但这时买价却没有上升，所以那个好价格，看得到吃不到
兴柜有规定造市商的库存水位，不能太高也不能太低
造市商满手股票，就会被迫减码，即使他很看好这档股票
或是库存卖光，就会被迫补货，即使他很看坏这档股票
这种模式会造成奇特的交易行为
这也类似当冲
有一种交易策略，就是轧空造市商，强迫造市商补货
造市商当然不会这么容易吐钱
这种模式在集中市场也能看得到
只是造市商不能垄断，散户可以抢走造市商的生意
所以价格上涨，有时候并不是因为股票很好
而是嘎空（包含嘎空手），只要某一方认输，价格就会下去
只是很不幸的是，对手的银弹似乎源源不绝，正等著空军认输回补