https://www.google.com.tw/amp/s/udn.com/news/amp/story/7333/5049129
大陆金融学会会长、前央行行长周小川昨(27)日表示,资产价格除了影响到企业的扩大
再生产,还涉及基础设施、环境保护等公众性消费问题,不纳入通膨考虑已经不行了,但
怎么纳入还需要研究。
澎湃新闻报导,这篇于昨天发表、题为“拓展通货膨胀的概念与度量”的文章,是自从11
月17日中国人民银行 “央行研究”专栏开通以来,发布的第三篇文章。
第一和第二篇文章是央行行长易纲的论文“再论中国金融资产结构及政策含义”和央行党
委书记、银保监会主席郭树清的论文“坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战”。
周小川在文章中指出,传统的通膨现在面临包括较少包含资产价格会带来失真、以什么收
入作为计算通膨的支出篮子、劳动付出的度量如何影响通膨、基准和可比性(comparabil
ity)和参照系四个方面的不足和挑战,当前不少国家的货币政策面临着不能有效达到通
膨目标的问题。
首先是较少包含资产价格会带来失真,特别是长周期比较的失真。周小川认为,通膨在长
期度量上存在问题,特别是资产价格如何反应到生活品质、支出结构上,此外还有长期投
资回报应折现入当期通膨的问题。
其次是以什么收入作为计算通膨的支出篮子。周小川指出,收入的测度以及按什么收入来
定义支出篮子并计算物价水准,会影响具体人们的通膨感知和预期,家庭可支配收入的篮
子小了些,而篮子以外内容的价格上涨的较多。
第三个方面是劳动付出的度量如何影响通膨的感知。文章认为,要从产生效用的广义物价
和劳动付出所换取的收入两个方面(或者两者之比)来了解生活水准的通膨效应,也就是
用更多的劳动付出换取同样的消费效用代表通膨。
第四个方面是基准、可比性(comparability)和参照系。周小川提到,过去投资品价格
和资产价格可另行考虑,现在再这样做恐怕已经不行了,未来养老金和医疗支出都很大,
依赖投资回报且具有长期性
心得:
如果成真会大幅影响亚洲货币政策
早该纳入了
为什么不纳入?
经济增长率等于名目减通膨
中国房价所得比大概20~50
每年涨个5%
这样经济增长每年被吃掉2%能看吗?
本来就快不到6
扣下来我看经济增长跟美国快差不多了
以后怎么吹
所以要纳入配套大概只能靠统计局
其实各国都会以经济增长为施政指标
但台港韩中都特别爱买房
用欧美那套房租纳入物价已经不合时宜了
台湾也应该早日将房价纳入
这样货币将趋于紧缩
不要中国纳入台湾没纳入 这样很丢脸