1.原文连结：
https://www.chinatimes.com/realtimenews/20200814000046-260410?chdtv
2.原文内容：
疫苗问世将打压金价 分析师：一派胡言
00:022020/08/14 中时新闻网 赵永纴
周二（8月11日）黄金和白银受到重挫。金价下跌超过5%，远低于2000美元/盎司的水平，
这是七年来最严重的单日暴跌。周三早盘，金价继续下跌，一度跌破1900美元/盎司，随
后在晚些时候回升。
知名分析师彼得·希夫(Peter Schiff)谈到了这次抛售，认为不应忽视基本面，目前仍看
涨黄金。联准会不会停止印钞，通膨会占上风。俄罗斯成功研制出一种冠状病毒疫苗的消
息，叠加美国PPI(生产者物价指数,Producer Price Index）显示出一年半以来的最大涨
幅，这加速了股市的抛售。
通常在牛市中，最大的单日波动往往是下跌的，市场所做的就是试图将较弱的参与者挤出
市场。
当谈到熊市时，它试图创造一些希望，并通过一次真正的大反弹吸引人们重返市场。在牛
市中，情况正好相反。市场正试图给较弱的投资者灌输恐惧，让其主动离场，然后继续上
行趋势。
鉴于联准会的行动，史无前例的印钞，政府借贷和由此产生的赤字，以及当前发挥作用的
宏观经济动态，这是历史上最看涨黄金的基本面。
但主流媒体似乎还没有领会到这一点。保罗．克鲁曼(Paul Krugman)坚持认为没有通膨，
他指出，投资者购买黄金是因为债券收益率低，而不是因为担心通货膨胀。但这忽略了为
什么债券收益率一开始就很低的原因。
是因为美国人有大量的储蓄吗？因为只是把所有的钱都存起来，没有太多的债务？没人想
借钱，所以利率自然很低？不！债券收益率这么低的原因是联准会膨胀了货币供应，印了
很多钱来买这些债券。因此，通膨是债券收益率低的原因。
通膨是金价上涨和债券收益率下降的推动因素，这将继续推动金价走高。很多人将金银价
格上涨归因于新冠病毒。他们认为，一旦疫苗或有效治疗方法问世，金价将暴跌。对此，
彼得·希夫称这是“一派胡言”。
疫情是导致黄金和白银上涨的部分原因，但不是真正的原因。联邦政府和联准会，为了应
对疫情，印了很多钱。政府正面临着巨大的赤字，央行也在印刷钞票来将这些赤字货币化
。所以，这就是印钞。
正是央行为了将政府债务货币化而制造的通货膨胀，帮助推高了金价，这是对疫情的回应
。因此，并不是疫情本身利好黄金。而是央行和联准会应对疫情的政策对黄金非常有利。
问题变成：如果新冠疫情被治愈，联准会能否使政策正常化？
这应该不可能，治愈疫情的方法并不能治愈由于它而积累起来的债务。联准会和政府在经
济学家找到解决办法之前，已经把经济杠杆推到了极致。
因此，由于市场对疫情的初步反应，财政状况已被永久削弱。是否能得到疫苗或治愈方法
并不重要，因为我们无法消除这种损害。无法摆脱那些债务，即使根除疫情危机，这种债
务还是会存在的。
联准会根本不可能让利率上升，或缩减拥有所有这些债务的资产负债表。同样重要的是，
在疫情大流行之前，美国经济已经走向衰退。
即使治愈了疫情，还是会回到无论如何都会有的衰退，只是背负了更多的债务。所以，市
场不应该在每次有人认为他们有了疫苗时就抛售金银，因为说到底，这并不重要。货币政
策将继续宽松，联准会将继续印钞，通膨将失去控制，金价将大幅上涨。
真正值得关注的不是债券收益率，而是实际利率。如果你相信PPI数字预示著通膨，那就
意味着通膨的上升速度快于美国国债的名义收益率，短期利率根本没有上升。
事实上，短期利率的实质性下降是由于衡量的物价上涨水平的增加：通货膨胀。但如果通
膨率上升，那么实际短期利率就会下降。因此，美国PPI的涨幅是预期的两倍，这实际上
是对黄金的看涨，通膨上升是人们购买黄金以对冲通膨的原因。
联准会已经告诉所有人他们不担心通货膨胀。事实上，央行正致力于“加大通膨”。这些
数字的作用并不重要，他们没有加息，他们甚至没有考虑提高利率。
那么，为什么交易员担心高于预期的PPI数据会导致联准会加息呢？不是的！而且这不会
导致联准会收缩资产负债表。这是永远不会发生的。因此，高于预期的通膨数据总是看好
黄金。他们不会看跌联准会，因为联准会不会抗争；联准会会投降，通膨将获胜。
3.心得/评论：
空军，加油点，好吗
我还想在多买一点便宜的黄金
https://i.imgur.com/GEdeUw4.png