1.原文连结：
https://udn.com/news/story/7239/4514483
2.原文内容：
因应油价波动，元大S&P原油正2（00672L）启动“降杠杆、转远期”的管控措施，但因元大投信率先调整，却未对外正式说明，不仅市场关注，金管会也要求讲明。元大投信特别于今（23）日公告，确实有因应风险的调整动作，且都符合法令规范，否则未即时控管恐出现“超额损失”。 元大S&P原油正2按基金名称，应提供相对于单日油价表现的两倍报酬，但不少投资人发现，基金可能因应风险，一度将曝险降到118%，代表基金仅能复制1.18倍的报酬，也会在上涨时少涨。
元大投信公告提出四点说明，首先是到4月22日为止，该基金规模22.08亿元，持有西德州轻原油期货口数3066口，曝险比例降到121%。 其次，根据期货信托契约第16条第1项第3款规定，期信公司应采用指数化策略，将元大S&P原油正2尽可能于扣除各项必要费用后，以追踪标指数之绩效为目标。代表基金应于上市后，投资于标的指数成分期货契约，或期货整体曝险部位尽可能贴近基金净值的200%，并透过每日重新平衡机制进行曝险的调整。
但元大S&P原油正2同时能考量市场或法规因素，可能使基金无法全数依指数权值比例建置部位。另依该基金信托契约第16条第1项第4款规定，上市后，基金投资于标的指数成分的原油期货契约价值，不得低于基金净资产价值100%。因此该基金得视市场状况，弹性于100%~200%进行曝险调整。 第三，由于近期西德州轻原油波动惊人，4月20日晚间，5月西德州轻原油期货甚至出现负值，依元大S&P原油正2标的指数的编制规则，基金应持仓2020年6月合约。
不过因交易所保证金水位过高，单口原始保证金高达9,350元美金，若以4月22日结算价13.78美元估算，每口西德州轻原油6月份合约的市场契约价值仅13,780美元；就原始保证金计算，其杠杆倍数仅1.47倍，已无法达到基金原始设计的2倍曝险。 另外，CME交易所也于4月20日声明，原油期货可以用负值交易，近月期货价格崩跌，国际各大原油ETF如全球最大的USO，也将持仓合约移往次近月或远月合约，以规避异常市况。故杠杆型ETF的管理运作，需审慎考量若发生单日行情下挫达50%以上，恐因曝险过高导致“超额损失”（over loss）。
元大投信表示，依4月21日市况，6月合约盘中最大跌幅达68%，公司若未即时进行紧急作为，恐已出现超额损失，故该公司系基于善良管理人的责任，在管理基金资产上恪尽心力。 第四，综上所述，元大投信于4月22日将本基金持仓9,335口的6月份西德州轻原油期货，转为3,025口的7月份与774口的12月份西德州轻原油期货，曝险为117.84%。 4月22日再将3,025口的7月份与774口的12月份西德州轻原油期货库存，转为3,066口的12月份期货，曝险部位121%，主要均系有效保障基金资产，避免超额损失，且所持有的部位皆符合信托契约规定。
3.心得/评论：
六月太危险，移到七月就好了，
移到12月太远期，涨跌幅太小。
更扯的是今天连元大反一也从6月转仓到12月了
完全乱搞。