1.原文连结：
https://is.gd/Qv5fIg
2.原文内容：
美国财政部预料将连续三年发售规模1兆美元的公债，但是近来国际央行对美国公债买气
降温。德意志银行预估，联准会(FED)将填补外国央行的部份缺口，2020年美国发售公债
中，40%会被FED买下。
ZeroHedge、路透社报导，德银的Steven Zeng估计，倘若联邦借贷维持和今年相同水位、
财政部的现金余额也不变，2020年美国联邦预算赤字将为1.01兆美元，财政部需要发售
1.08兆美元的公债。
过去几年，FED实施量化紧缩(QT)，停止购债。但是今年情况改变，FED为了注资附买回
(repo)市场，重启购债。德银预测，FED持续扩大资产负债表，2020年将透过公开市场操
作，购入约4,200亿美元的公债，约占该年度净发售额的40%。附息证券(coupon
securities)部分，德银估计明年FED将买走1,530亿美元的附息证券、约占明年净发售额
的18%。
FED在关键时刻重回美国债市，近来美国公债的外国买气大减(图表见此)。原因之一是FED
和其他央行政策利率的利差扩大，提高美元资产的避险成本，削弱公债对外国买家的吸引
力。再来，外国储备金经理人分散配置，不把资金集中放在美元资产。美国财政部数据显
示，2019年外国公营机构成了美国公债的净卖家。
https://i.imgur.com/nyPiyP3.jpg
美国财政部11月份数据显示，9月外资出售美国公债，撤资额达343.24亿美元，创去年12
月以来新高。过去9个月来，外资有6个月站在卖方。
尽管如此，Zeng指出，外国的民间投资人比较没有货币避险需求，仍大买美债。德银预测
，2020年外国的美债需求将更为温和、但仍为正值。万一外国的美债需求转负，附买回市
场可能再掀波澜，FED会以修补附买回市场为借口，更积极介入债市，吸走更多美国公债
。
＊编者按：本文仅供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式
之申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力，自行作出投资决定，如
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3.心得/评论：
超大利多又来搂
翻译:要是外国人不想买美债，FED自己全买下来
明年又是一个大撒币元年，我说过5000E美金不够没关系
可以撒5000兆
说不定哪天所有美债都FED自己在买