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2.原文内容：
▲美国今年因企业破产而遭到裁减的员工人数大增，数量已创下2009年全球爆发金融海啸
以来的最高峰。（图／Money DJ）
国际货币基金组织（IMF）之前就曾警告，全球经济“同步趋缓”，10月还下修全球经济
成长率。最新数据显示，大型企业的破产件数今（2019）年第三季跳升，为IMF的预测提
供佐证。
英国金融时报15日报导，安联（Allianz）旗下贸易信用相关保险业者裕利安宜（Euler
Hermes）的最新报告称，资产周转率在5,000万欧元以上的大型企业中，有88家在Q3破产
、季增率达15%。不止如此，财务陷困境的企业规模也有增加趋势，今年1-3季不幸破产的
大型企业，合并资产周转率多达1,450亿欧元，比2018年高出超过1/3。
类似英国Thomas Cook旅行社这样大的企业破产，对供应链有极大冲击。今年已有约34家
大型零售业者倒闭，其中半数位于西欧。
全球贸易活动趋缓、贸易保护措施导致输入价格上升、消费者需求平淡、网络对传统经营
模式的冲击愈来愈高，让企业招架不住。展望明年，裕利安宜预测经济环境将在Q1赶底，
之后有望开始反弹。该机构预测，今年企业破产家数将增加8%，明年会续增8%。
经济闪黄灯？
美国多个产业最近因时代变迁而面临困境，一连串债信偏低的企业备受打击，不少公司债
面临抛售卖压，跟美国股市及其他高风险资产的表现大相迳庭。
华尔街日报10月22日报导，最近几个月来，受到行动宽带网络需求大增的影响，专注于固
网的电信商Windstream Holdings Inc.宣告破产，而电信业者Frontier Communications
Corp.也开始跟债权人进行重整谈判。与此同时，过去一年来至少有7家煤炭业者因为天然
气、可再生能源愈来愈便宜而声请破产保护。鸦片类药物（Opioid）官司增多、政府打压
药价则冲击健康照护类股，零售业者持续受网络购物打击，油价低迷也拖累能源业者。
这些发展导致信评最低的公司债价格下挫、殖利率连续数个月走升。相较之下，同样也是
高收益债(又称垃圾债)、但信评较高者，殖利率仍持续滑落。Bank of America Corp.信
用策略师Oleg Melentyev虽不认为低信评企业的问题将蔓延到整个市场，但他也不敢太肯
定，因为“有太多黄灯、警示灯都在同时闪烁。”（全文见此）
美国今年因企业破产而遭到裁减的员工人数大增，数量已创下2009年全球爆发金融海啸以
来的最高峰。
MarketWatch 8月9日报导，知名人力资源机构Challenger, Gray & Christmas, Inc.公布
的报告显示，今年1-7月份，美国企业因破产而宣告裁员的人数多达42,937人、创2009年
以来新高(当年1-7月的破产裁员人数为50,258人)。这不但较去年同期大增40%之多，也比
去年一整年的数量多出接近20%。
也就是说，即便美国的失业率创下历史新低纪录，但自金融海啸以来，企业破产从未造成
这么多人失业。统计显示，1-7月期间，11.6%的企业以破产作为裁员的理由，略高于去年
同期的11.3%。自2007年以来，企业裁员的理由中，破产每一年都约占6%。
多数裁员发生在实体零售业。美联社报导，Coresight Research数据显示，1-7月期间，
全美已有7,567家零售店拉下铁门，高于去年一整年的5,864家，预估今年恐怕有12,000家
零售店关门大吉。（全文见此）
（本文由“Money DJ”授权转载）
3.心得/评论：
我估计这可能是近期股市一直涨的原因
目前市场应该期待倒更多公司
不管是中国还是美国还是欧洲
只要越多公司违约，股市就会涨越高
其实现在并不是越烂越涨，现在是好坏都涨
看看那只裁员股