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台积电目标价 上看365元
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2019-11-20 22:44经济日报 记者赵于萱／台北报导
台股昨（20）日拉回，主流电子股抗震，其中，本土大型投顾看好台积电（2330）第4季
及明年基本面，将目标价调升到365元，喊出市场新高价；外资里昂看好欣兴（3037），
将目标价升上62元高价，麦格理也将致茂调整为“加码”评级，表现受到关注。
目前市场对台积电最高目标价是花旗环球证券的364元，本土大型投顾以“1元”领先、喊
出365元，与外资较劲意味十足。在大型投顾财测中，台积电今、明、后年预估每股纯益
（EPS）并未比花旗高，但看好评价提升，因而与花旗出现“1元”之差。
经济日报提供
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大型投顾表示，全球5G加速，台积电接单转热，苹果、海思、高通、联发科、超微五大客
户将联手挹注台积电动能，7奈米以下制程需求急速拉升。
大型投顾分析，台积电第4季展望成长中高个位数，受惠7奈米需求提高，单季营收可望达
到财测上缘。明年在全球5G手机出货增加，台积电首季营收将比今年同期成长三成，全年
7奈米以下制程营收比重也有三成以上水准。
据法人推估，台积电今、明、后年EPS将落在13.2元、16.5元、17.8元；花旗推算5G、HPC
（高效运算）、CPU／GPU三大动力对台积电的贡献度，年度EPS则来到13.3元、16.7元、
18.7元。
里昂证券将目光瞄准欣兴，预期5G手机问市，欣兴HDI板出货将提高。先前欣兴指出，HDI
板产能已经满载，里昂估算毛利率落在10-15%，相对同业已提升到20-25%，欣兴获利成长
的空间大。
另一方面，欣兴BT载板受惠大陆半导体加速发展，外资看好，中国5G毫米波手机渗透率提
升，BT载板供需转趋平衡甚至吃紧，整体估算欣兴明、后年潜在EPS有4元和5元水准。
致茂第3季财报不佳，麦格理认为谷底已过，随着太阳能自动化（MAS）需求改善，3D传感
和5G带动半导体测试业务，致茂未来获利将跳高。
麦格理估计，致茂明、后年半导体业务营收可望成长16%、15%，总营收均有一成增幅，推
估EPS提升到7元和8元。
台积电欣兴致茂
3.心得/评论：
台湾人真的很幸福 花小小的3x万 就可以当全球第三大半导体公司的股东
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