1.原文连结：
叶伦：债市警讯应在暗示Fed须降息、而非经济将衰退
https://www.wealth.com.tw/home/articles/20214
2.原文内容：
美国3个月国库券、10年期公债的殖利率曲线反转(或称倒挂)引起了经济衰退疑虑，全球股市应声大跌，但联准会(Fed)前主席叶伦(Janet Yellen、见图)认为，美国债市近来出现的衰退警讯，可能在暗示Fed必须降息、而不是经济会长期陷入衰退。
CNBC、路透社、The Hill等外电报导，叶伦25日在香港举行的瑞士信贷亚洲金融会议上表示，当前的殖利率曲线斜率非常平缓，跟过去不一样，也比较容易出现倒挂的情形。传统上，一旦殖利率曲线倒挂，代表投资人担忧经济未来恐陷入衰退。然而，这也许是在暗示，Fed得在某个时间点降息，不一定代表衰退即将降临。
叶伦强调，美国经济成长的确在趋缓中，但不是很有陷入衰退的可能性。她说，美国去(2018)年经济扩张了3.1%，Fed最新预测却显示今年只会成长2.1%，显示经济的确在趋缓。不过，这其实比较接近实际上的成长潜能。也就是说，经济并未陷入危险处境，趋缓程度不致于恶化为衰退。
芝加哥联邦储备银行总裁Charles Evans 25日也在同一个场合表示，殖利率曲线走平、就是经济成长开始趋缓的时候，他预测今年美国的经济成长率将接近2%。这样的成长性的确偏低，但跟1.75%的长期成长趋势相较，其实还不差。他认为，就业市场、消费者支出看来依旧强劲。
美国公债殖利率应声下挫。英国金融时报报导，美国10年期公债殖利率25日盘中最低一度下挫6.36个基点至2.3754%，为2017年12月以来首度跌破2.4%。另外，MarketWatch报导，Tradeweb报价显示，纽约债市3月25日尾盘时，对Fed利率决策较敏感的美国2年期公债殖利率大跌7.7个基点至2.254%。
受到美国、德国的制造业数据令人失望影响，美国10年期公债与3个月国库券的利差3月22日由正转负、呈现所谓的“殖利率曲线倒挂”(即短天期债券殖利率高于长天期债券)现象，22日10年期公债殖利率一度比3个月期国库券殖利率低了1个基点，为2007年8月以来首见。
这两种债券的殖利率曲线倒挂，被视为经济衰退的可靠讯号，通常经济会在警讯出现后、于一两年内面临衰退困境。根据旧金山联邦储备银行的研究，美国3个月国库券、10年期公债的殖利率曲线，是预测未来经济是否衰退的最可靠组合。
不过，假如Fed决定降息、压低短天期公债殖利率，殖利率曲线倒挂的现象将有望顺利解除。
3.心得/评论：
市场需要QE4和降息
假设川普和蔡英文想连任
就必须启动印钞和降息