1.原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/4255388
2.原文内容：
投资人是否因美股下跌而感到沮丧？害怕坏消息？或许你并不寂寞。因为波动性总是让人
们感到恐惧，但一派华尔街分析师认为，在目前市况下最好的方法：进场买股。
Fisher Investments 创办人兼执行总裁 Ken Fisher 指出，目前的风暴核心是“殖利率
曲线”。市场频传可能出现“倒挂”，也就代表着经济衰退即将到来。听来很可怕，但这
恐怕是错误的。
市场近期常引用的 5 年期美国公债殖利率减去 2 年期利差触及 0%，已近乎倒挂。没错
，2 年期殖利率高于 5 年期，出现“倒挂”，但这不是预测经济常用的比较基准。
殖利率曲线的基本意义来自与银行贷款的关系。银行以短期利率借款，用于提供长期贷款
，然后从其中的利差获利。2 年和 5 年的利率几乎根本不适用，因为几乎没有银行买进
这些期限的债券。
Ken Fisher 指出，例如，5 年期减去 2 年期的差价从来不是美国经济咨商局 (The
Conference Board) 预测的经济领先指标或其前身或其他指标。该局使用的领先指标总是
使用 10 年期殖利率减去非常短期的隔夜利率。
10 年期是长期贷款的最合理指标，而大多数银行资金往来是短期的。而这种利差现在并
没有接近倒挂。即便真的出现倒挂，也不是倒数计时指标，只是一个讯号，代表如果联准
会 (Fed) 无法修正路径，信贷将最终冻结。所以，别太紧张。
Ken Fisher 表示，同样地，对美中贸易风暴要冷静观。这些关税实际上是全球 GDP 成长
的微小因素。对小型负面因素过度歇斯底里总是多头的良机。
对于加拿大逮捕华为财务长孟晚舟并可能引渡美国的案件也一样。这场风暴会破坏川普总
统的贸易休战计划。但调查她为何被捕需要时间，审判可能需要几年时间，然后是上诉，
最终慢慢会对市场失去冲击性。而且中国领导人不会让这件逮捕案破坏他们认为不符合利
益的贸易协议。
Ken Fisher 说道，虽然股市的下跌让投资人发现到处都有问题，而且大多是政治问题。
意大利预算争议接近妥协，债务担忧渐趋平缓。而尽管手法笨拙，英国仍在不断推动脱欧
。
茶壶中风暴的最终后果是不确定性转为多头。市场修正后往往出见大幅反弹。自 1926 年
以来，在经过 10% 至 20% 的修正后的 12 个月内，美股的平均回报率为 34%。这个数字
还不包括股利，因为每日总回报数据不会延伸到那么远。如果加上股利息，回报率会更高
。
类似于 2018 年即将形成的从持平到负面的这种走势，自 1926 年以来，每当美股在历年
内回报率为 -5% 至 5% 之间时，次年的回报率平均为 24%，包括股利。
3.心得/评论：
其实我是觉得这样子啦(搔头)，其实也不用太去叫嚣空军还是多军，
大盘杀的时候，还是有股票会涨，大盘涨的时候，弱势股还是会持续破底，
在一片看空的情况，让多军看看这篇新闻比较好睡觉~