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2.原文内容：
捧中国厂 郭明錤唱衰台被动元件厂
2018-11-01 08:00
〔记者张慧雯／台北报导〕今年跳槽到中国的天风国际证券研究
与策略部总监的郭明錤，7月突然在专题演讲中首度对MLCC（积
层陶瓷电容）产业后市表态质疑，昨（31）日出具最新被动元件
报告中又再度打压台厂被动元件，认为“台系业者为消费电子低
容值MLCC主要供货商，未来两年的成长可能会被价格下滑与需求
低于预期而压抑。”国内法人看完报告后仅叹息，“应该是身不
由己”。
郭明錤报告标题直指，“MLCC可能自2019年开始供过于求，涨价
周期近尾声”，内容是“正向看待日系与韩系业者设计与生产小
尺寸高容值MLCC，且预期中国业者可望受惠客户欲分散供应风险
而提升市占率，台系业者将被压抑。”
郭明錤这份被动元件报告中特别强调，“根据近期调查，部分用
于消费性电子的低容值MLCC在今年第4季已经看到跌价迹象”，
他认为，跌价的主因在于智慧型手机出货动能因贸易战导致消费
信心变弱，他相信未来两年低容值消费性电子的MLCC将面临更大
的潜在价格下滑压力，且品牌客户透过更改设计，将会逐渐降低
对0204（MLCC产品的品项之一）的依赖。
不过，国内法人看完郭明錤报告后认为，该报告通篇将台系被动
元件厂归类于“低容值MLCC主要供货商”这点很诡异，因为比台
系被动元件厂技术更低一层级的，分明就是中国被动元件厂，但
竟然把中国厂商归类于高容值MLCC厂，还认为中厂将因“客户分
散供货来源”而受惠，让看完报告的法人大叹，“他应该是身不
由己吧！”
3.心得/评论：
人在中国还可以讲真话吗？
中国的MLCC技术比台湾厂厉害，超韩赶日，台湾MLCC完全被看衰。