美系外资看国巨，一家目标价砍半至770元，另一家喊买目标759元
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【财讯快报／刘居全报导】两美系外资在最新出炉的报告中同步关注国巨(2327)后市，其
中一向力挺的国巨的一家美系外资重申“加码”评等，但目标价由1,550元一口气对砍至
770元；另一美系外资则首次将国巨纳入追踪个股，评等给予“买进”，目标价给予759元
。
美系外资表示，预估第四季出货及营收将下滑，不过国巨仍具有相当议价能力，就算
假设明年第一季业绩衰退，仍可望获利，而过去该机构给予12倍本益比，下修调整为6倍
本益比估算，目标价由1,550元一口气对砍下修至770元。
美系外资表示，目前市场对于被动元件产业价格影响有疑虑，中国市场今年第四季拉
货保守，可能影响国巨第四季营收衰退10-13%，不过相关修正预估到明年第一季就可回温
，而季节性调整也不见得会引发价格松动，因为目前MLCC供需还是吃紧，多数OEM和EMS厂
仍预估明年价格会上扬。
美系外资也强调，就算假设明年发生全球金融风暴危机，致使价格和需求向下修正，
预估明年国巨每股盈余也将下修，就算是假设明年第一季营收出现季减七至八成，以现在
供需状况，还是可望有获利。
另一家美系外资则首次将国巨纳入追踪个股，预估供需状况仍吃紧，加上车用、物联
网、5G、数据中心应用多元，由于车用市场是手机10倍规模，预估产业仍有年增10%幅度
，给予“买进”评等，目标价给予759元。
3.心得/评论：
(1) 其中一向力挺的国巨的一家美系外资重申“加码”评等，但目标价由1,550元一口气
对砍至770元。
(2) 另一美系外资则首次将国巨纳入追踪个股，评等给予“买进”，目标价给予759元。
(3) 在700元以上的同胞有救啦，外资准备吃货，MLCC目前需求吃紧。