金金并的下一步是公公并？学者：公股整并也应该列入思考
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金管会推动金融整并，最大突破即是允许民营金控发动“敌意并购”。昨（12）日金管会
正式宣布“游戏规则”，申请人必须符合资本充实、经营能力佳、有国际布局发展能力以
及企业社会责任良好等4项条件，其中5家金控、6家银行皆符合门槛。
5金控、6银行具资格，最快今年底可提出并购申请
根据金管会公布的“金融控股公司投资管理办法（称金控投资办法）”等草案，金控或银
行之申请人首次投资金融机构应取得的持股比例由25％修正为10％，并采公开收购，且须
在三年内完成。等同象征业者可直接在公开的股票市场间买进对方股票。此项法规修正将
预告60天，预计在11月中旬生效。
然而优先拿到敌意并购“入场卷”的金控包括富邦金、中信金、国泰金、玉山金、台新金
5家；银行部分则是北富银、中信、国泰世华、玉山、台新、上海商银6家银行，按照流程
，最快今年12月就能提出申请。
实践大学财金系讲座教授沈中华认为，金管会主要的用意是鼓励民营业者“吃下小银行”
，进而扩大资产，产生规模更大的银行，一旦有意愿参与并购的“买家”正式启动公开投
资，可能被并购的另一方就会产生防备，双方在股票市场展开殊死战，“对于经营不善的
银行，下一步应该思考，究竟是要继续做还是干脆卖给别人，虽然很残酷，但是对于整体
金融市场的发展，还满正面的。”
但沈中华也说，现在大家都在玩金融科技（FinTech），根本不需要这么多的分行，意思
是分行的价值已经没有以前来的大，那么参与并购的金控最好寻求一家互补性最佳的标的
，“最好能一面协助推动金融科技，又能帮助增加增产。”
敌意并购排除公股行库，学者：整并公股是必要
金管会率先推动“民民并”，先把公股行库排除在外，沈中华则质疑，“我们真的需要这
么多公股来执行政策吗？”他认为，以政策性为导向的银行应集中在3～4家即可，其他公
股就可与民股一起“跑步”，争取利润最大化，“不要有这么多家它的角色是混淆的。”
然而现今有多家泛公股金融机构约有70％股权是由小股东持有，只是因为政府是最大股东
，却要泛公股银行一面追求最大利润、具有竞争力，同时还要承担政策任务，“可是当它
负有政策任务的时候却造成股价下跌，这样对小股东来说，根本不公平。”沈中华说。
因此，在民营金融机构开始推行非合意并购的下一步，是不是也应该透过整并公股扩大公
股机构版图，作为公股银行的大股东又该如何推动这波风潮，使得更具有竞争力，这的确
是政府应该思考的问题。
3.心得/评论：
(1) 现在大家都在玩金融科技（FinTech），根本不需要这么多的分行。
(2) 金管会率先推动“民民并”，先把公股行库排除在外，沈中华则质疑，“我们真的
需要这么多公股来执行政策吗？”
(3) 公股待遇太好了，希望有一天我也能努力念书考试进入公股银行替大家服务。